宏观经济研究周报：预计9月CPI上行至2.9%
每周一谈：9月CPI同比预测
预测9月CPI当月同比2.9%，前值2.5%，其中CPI食品项当月同比9.2%，前值6.1%；CPI非食品项当月同比1.5%，前值1.7%。
1.CPI拉动因素变化
食品项波动大但拉动逐步弱化。食品项和非食品项对CPI同比的拉动差异较大，2021年前，食品项主导了CPI同比，但2021年后非食品项对CPI同比的影响更为显著，因此CPI预测应充分考虑非食品项。
食品项权重与猪肉权重同步下降。计算食品项与猪肉权重，2021年以后二者呈同步下降趋势。
2.CPI预测方法
基本思路：将CPI各分项同比与高频指标建立联系，如22省市猪肉平均价格、食用农产品价格指数等。如能根据高频指标确定各分项同比走势，则可根据各项权重测算整体CPI同比。
数据限制：统计局未公布所有分项同比；仅有部分分项权重数据。
操作步骤：选择食品项和非食品项CPI同比作为因变量，选择高频指标作为自变量，并检验与相应分项同比的相关性，在更新高频指标数据后根据回归方程预测CPI同比。
食品项高频指标选择：经检验后，食品项高频指标组合可解释CPI食品项同比中97.8%的变动。
全国油料收购价指数（周）月平均值同比
全国原粮收购价指数（周）月平均值同比
猪肉平均批发价（日）月平均值同比
牛肉平均批发价（日）月平均值同比
羊肉平均批发价（日）月平均值同比
28种重点监测蔬菜平均批发价（日）月平均值同比
7种重点监测水果平均批发价（日）月平均值同比
鸡蛋平均批发价（日）月平均值同比
非食品项高频指标选择：非食品项高频指标组合可解释CPI非食品项同比中82.4%的变动。
全国城市二手房出售挂牌价指数（周）月平均值同比（+4月）
全国汽油最高零售指导价（日）月均值同比
历史CPI当月同比预测：根据历史CPI中食品项与非食品项的权重，预测16年5月至今各月CPI的当月同比，实际值与预测值相关系数达96.3%，具有较好的预测效果。
风险提示：猪瘟、大宗商品价格波动、恶劣天气
