CPI、PPI点评报告：食品价格带动CPI抬升，采掘工业带动PPI回落

　　2022年4月，CPI同比上涨2.1%，较上月扩大0.6个百分点，环比上涨0.4%，较上月扩大0.4个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为0.7个百分点，较上月上升约0.3个百分点；新涨价影响约为1.4个百分点，较上月扩大0.3个百分点。食品价格环比抬升造成此次CPI环比抬升，同时食品价格同比抬升是此次CPI同比抬升的主要原因。此外，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅较上月回落0.2个百分点，显示需求复苏温和，总体价格平稳增长。我们预测4月份CPI同比增长1.8%，低于实际结果0.3个百分点，误差主要来源是鲜菜环比大跌，与此同时肉蛋果三者同涨，造成了对食品价格环比低估0.7个百分点。

　　2022年4月，PPI同比上涨8.0%，较上月回落0.3个百分点，环比上涨0.6%，较上月回落0.5个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响为5.9个百分点，较上月下降约0.9个百分点；新涨价影响约为2.1个百分点，较上月上升约0.6个百分点。上游原油等开采及加工行业环比回落带动生产资料价格的回落是造成PPI环比回落的主要原因，同时加工工业同比回落带动生产资料同比的回落是造成PPI同比回落的主要原因。我们预测4月份PPI同比上涨8.1%，高于实际结果0.1个百分点，误差主要来源是数据精度造成的误差。