全球大类资产跟踪周报：权益市场热度不减
本周（4月10日至4月14日），国内股票市场交投高热度得到延续。由于大宗商品价格上涨和国内经济数据超预期，周期板块表现突出，中国特色估值逻辑也在支撑建筑板块。债市方面，由于资金面持续宽松，国内债券利率大多下行。海外市场方面，上半周因美国3月CPI和PPI增速不及预期，宽松预期继续发酵，风险资产普涨，美元指数下跌。周五美国短期消费者通胀预期大超预期，美股和黄金回吐部分涨幅，美债利率上行幅度较大。
本周国内股票市场热度不减，周期行业表现优异
国内股票市场方面，本周A股市场日均成交金额高达11409亿元，延续了上周的交易热度。高成交量下，股市表现相对分化。本周上证指数上涨0.32%，深证指数跌1.40%，创业板指数跌0.77%，科创50指数跌2.14%。
在细分的行业上，由于铜油等大宗商品价格上涨，叠加社融数据超预期，金属、石油石化等周期行业涨幅靠前。同时中国特色估值逻辑也在支撑建筑板块。风格上，大盘价值风格相对占优。
偏松的资金面下，本周国债利率多数下行
本周资金利率延续低位震荡，DR001平均为1.54%，DR007平均为2.18%本周1年期国债利率下行1.9BP，10年期下降1.8BP。信用利差收窄。2年期企业债与国债利差较上周下降2.6BP，2年期城投与国债利差较上周下行3.2BP。
美国通胀数据不及预期，全球股市多数上涨，美元指数下跌
3月美国CPI同比录得5.0%，3月PPI同比录得2.8%，均不及市场预期水平。加息预期的放缓推升了风险资产价格。而周五1年期美国密歇根大学消费者调查通胀预期录得4.6%，大幅超过市场预期，美股和黄金回吐本周部分涨幅。海外股市本周涨势不错，标普500涨0.79%、纳指上涨0.29%，德国DAX指数、法国CAC40指数、伦敦富时100指数均不同程度上涨。海外主要国家国债利率大多上行。10年期美债利率上行13.0BP，10年期德债利率则上升25.4BP。美元指数本周下跌0.45%。
油价利好消息延续，叠加美元贬值，本周铜油表现较好
4月12日，美国能源部长表示将补充战略石油储备，国际原油价格延续欧佩克自愿减产以来的涨势。同时，受中国经济数据超预期和美元指数下跌影响，以铜为代表的工业金属表现也不错。
WTI原油本周上涨2.26%，上海螺纹钢跌跌2.32%，LME铜涨2.54%，伦敦黄金现货跌0.20%。
未来国内关注：MLF和LPR利率情况
下周将公布4月MLF操作和LPR利率情况，以及3月经济数据。近期多地银行宣布下调存款利率，市场对降息抱有一定预期。然而，我们认为在地产数据修复良好、银行进一步压降净息差空间有限、以及债券市场杠杆偏高的情况下，降息的必要性较低。
未来海外关注：3月欧元区和日本通胀数据
在海外银行业风波和偏弱的经济数据后，市场对美联储未来的加息预期已经“跌至谷底”。但随着周五美国短期通胀预期的大幅反弹，加息预期有再燃迹象。下周欧元区和日本都将公布3月份的通胀数据，这关乎到两者货币政策的前景，也是美元指数能否止跌反弹的重要影响因素。
风险提示：海外地缘政治发展超预期；数据测算有误差；海外货币政策超预期。
