2022年6月贸易数据点评：6月出口增速再超预期，下半年存在下行趋势

　　事件：根据海关部署公布的数据，以美元计价，2022年6月出口额同比增长17.9%，前值16.9%；进口额同比增长1.0%，前值4.1%；6月进出口额同比增长10.3%，前值11.1%；6月贸易顺差979.4亿美元，前值787.5亿美元。

　　基本观点：6月出口再超预期，疫情后集中出运仍是重要原因，而美、欧等经济体高通胀也是推高我国出口额的一个重要因素。6月进口增速略有放缓，除了上年同期基数抬高外，进口大宗商品价格涨幅放缓、进口需求较弱也有一定影响。展望未来，在全球经济明显减速前景下，下半年我国出口增速会趋势性下行，稳增长将主要倚重内需。

　　一、在上年基数抬升的背景下，今年6月出口额增速进一步加快，主要原因是在疫情缓和与稳外贸政策集中发力下，外贸港口物流进一步打通，前期积压订单继续集中出运。数据显示，6月八大枢纽港口外贸集装箱吞吐量同比增长13.8%，明显高于上月的7.3%。疫情影响下，近期两者之间存在很强的相关性

　　二、海外高通胀继续推高我国出口额增速。我们判断，6月出口额较快增长，出口商品价格上涨仍然是一个不可忽视的重要因素。当前美、欧等我国主要出口目的地正在经历高通胀，必然带动我国主要出口商品价格随之上涨。这在较大程度上对6月出口额增速形成支撑。6月贸易数据显示，鞋靴、陶瓷制品、钢材、手机、集成电路等主要商品出口额增速均明显于高于出口量增速。