宏观策略日报：欧央行会议纪要偏鹰，遏制通胀要求货币加快正常化

　　欧央行 3 月货币政策会议纪要显示，许多成员认为，当前的高通胀水平及其持续存在要求立即采取进一步措施使货币政策正常化，资产购买计划在夏季结束可以为第三季度的加息铺平道路。目前市场普遍预期，欧央行将在今年 9 月、12 月、明年 1月和 3 月各加息 25 个基点。近期海外地缘政治的不确定性使得欧元区通胀压力进一步加大， 3 月 CPI 同比上涨 7.5%， 环比上涨 2.5%。 我们预计未来几个月欧元区通胀会再创新高，欧央行可能加快货币正常化进程。

　　资产表现及资金变化：

　　国内商品涨跌幅前五：菜粕 1.75%、粳米 0.13%、沪金 0.12%、硅铁 0.09%、玉米-0.07%；原油-6.45%、低硫燃油-4.95%、燃油-4.49%、红枣-4.36%、沪镍-4.29%沉淀资金流入流出前五(亿元)：甲醇 2.82、原油 1.46、沪胶 1.31、沪银 1.12、沪金 1.03；铁矿-2.64、热卷-1.64、豆粕-1.55、豆油-1.31、沪铜-1.31板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 6.71、能源化工 6.67、贵金属 2.15、农产品-5.73、黑色建材-6.35

　　重要新闻及经济数据：

　　国务院副总理胡春华主持召开就业形势座谈会强调，要加强就业形势分析研判，千方百计稳定和扩大就业，确保完成中央经济工作会议确定的稳就业目标任务。中国 3 月末外汇储备 31879.94 亿美元，环比下降 258.33 亿美元。

　　香港新一轮消费券计划第一阶段 5000 港元消费券开始派发。首期 5000 港元消费券的有效期至 10 月 31 日，第二阶段 5000 港元消费券将于年中推出。美国国会参议院达成协议，将取消该国和俄罗斯的正常贸易关系，此外还立法对俄罗斯石油实施进口禁令。

　　欧央行 3 月货币政策会议纪要显示，许多成员认为，当前的高通胀水平及其持续存在要求立即采取进一步措施使货币政策正常化。美国至 4 月 2 日当周初请失业金人数 16.6 万人，预期 20 万人，前值 20.2 万人。

　　风险提示：我国房地产下滑、地缘冲突加剧