宏观周报：6月食品项价格同比涨幅扩大

　　6 月 CPI 表现超市场预期，食品项价格同比涨幅扩大。 美非农数据表现强劲，流动性紧缩预期或进一步抬升。

　　6 月 CPI 表现超市场预期，食品项价格同比涨幅扩大。

　　6 月 CPI 同比增速超市场预期，食品、能源仍是当月物价的主要扰动因素。具体来看， 6 月食品价格同比上涨 2.9%，涨幅比上月扩大 0.6 个百分点，影响CPI上涨约0.51个百分点，环比增速方面，交通通信项环比增长2.2%，在国际油价上涨的影响下，国内汽油和柴油价格环比涨幅有所扩大。此外，得益于 6 月抗疫压力缓解，飞机票和旅游价格环比上涨，宾馆住宿价格环比由降转涨，线下消费表现有所回暖。

　　6 月 PPI 环比持平，同比增长 6.1%，其中生产资料同比增长 7.5%，生活资料同比增长 1.7%。 6 月份，复工复产持续推进，重点产业链供应链逐步畅通稳定，保供稳价政策效果继续显现。调查的 40 个工业行业大类中，价格上涨的有 37 个，与上月相同。主要行业中，价格同比涨幅扩大的有：石油和天然气开采业，农副食品加工业，石油煤炭及其他燃料加工业；价格涨幅回落的有：煤炭开采和洗选业有色金属冶炼和压延加工业，燃气生产和供应业；黑色金属冶炼和压延加工业价格下降。

　　高频数据方面， 6 月消费相关高频数据表现持续改善，国内促消费政策收效良好， 6 月 30 日当周国内乘用车批发、零售销量单周同比增速分别达到 31.00 %和 9.00%，较前一周有所走弱，但 6 月 30 日为季末销售高峰，较高的同比增速仍说明汽车消费正在修复，在疫情缓解、促消费政策等因素的多重提振下， 汽车等产业链较长的消费数据有所反弹， 6 月乘用车市场零售环比增长 43.5%，环比增速处于近 6 年同期历史最高值。

　　海外方面， 美非农数据表现强劲，流动性紧缩预期或进一步抬升。

　　美国劳工部数据显示， 6 月份美国新增非农就业 37.2 万人，远超市场预期的 26.8 万人； 同时，美国失业率维持在 3.6%。平均时薪较 5 月增 0.3%，同比增 5.11%；美国就业数据依然强劲。 6 月非农就业报告公布后，美联储掉期利率显示， 7 月份美联储加息 75bp 的可能性有所增加，市场对美元流动性紧缩的预期有所抬升。

　　此外， 本周美联储官员也对下一步流动性紧缩做出表态， 部分官员表示，当前的首要任务是为物价退烧。美联储理事沃勒表示支持在 7 月会议上加息 75bp， 亚特兰大联储主席也表示，他支持美联储本月晚些时候第二次将利率提高 75 个基点。

　　风险提示： 全球通胀上行过快；流动性回流美债；全球新冠疫情影响扩大。