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4月外汇市场供求与银行代客结售汇数据分析：结售汇率总体稳定。但边际变化明显
内容提要：
4月人民币兑美元出现明显回落，而且反映境内主要外汇供求关系的银行即远期（含期权）结售汇顺差出现明显的减少，银行结售汇数据环比也回落，但银行贷款收付款数据相对稳定，但直接投资方面的代客收付款顺差减少明显，贸易顺差也有减少，证券投资项目继续逆差等。
但是从结汇率与售汇率数据看，特别是结汇率并没有在汇率大幅回落的情况下下降，反而出现了上涨，显示出市场高抛低买的市场性行为，特别是因为前期积压的未结汇额较大，人民币回落正好带来的以较高价结汇的机会。我们注意到未结汇额消耗增大的这一迹象。注意到了涉外外汇净流入转化为结售汇顺差相对迟缓，同时也看到贸易结汇率和售汇率出现了倒挂，显示市场对汇率回落的预期和担心。
结汇率和售汇率相对稳定也是因为在央行一再呼吁“汇率中性”的情况下，市场对汇率的波动和回落早有预期，这可以从远期售汇对冲比率上升、远期履约率等指标可见一斑。
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