宏观周报：美国CPI超预期 存款利率下调

　　宏观周度数据总结

　　总结：流动性方面上周央行公开市场净投放持续为零。中上游方面，铁矿库存持续小幅下滑。水泥价格基本持平，玻璃价格小幅下行。下游方面，30大中城市商品房成交面积一线、二线、三线城市全面上行。100大中城市供应土地数量、占地面积与挂牌均价均明显提升。农产品和菜篮子价格批发指数小幅下行。食品批发价中猪肉、牛肉、羊肉价格全面提升。国际方面，波罗的海干散货运费指数上行明显，美国全国金融状况指数继续持平。重要市场指标方面：SP500、黄金、NYMEX原油、IPE布油下跌，其他全球外汇及大宗商品数据小幅上升。大类资产配置方面：9月美联储或将加快紧缩，市场预期悲观，A股短期承压，但后期有反弹空间；美元兑人民币仍将延续上行趋势；美债利率仍处上行通道，关注9月美联储会议是否上调2023年点阵图；黄金压力仍然存在，上行动能需等待美联储紧缩的边际放松。对于下半年MLF利率走向的判断：我们认为年内有可能再次下调MLF利率，原因在于：第一，受全球需求下行影响，我国出口增速或将走入下行通道。在外需走弱、疫情不确定性增强的背景下，有必要持续出台刺激内需鼓励投资的阶段性政策举措，如政策性降息等工具，以确保经济处于合理运行区间。第二，目前地产行业仍处筑底阶段，即使通过一系列房贷利率下调、调控政策放宽等措施，回暖势头仍不明显。我们认为目前重点在于推动楼市尽快回暖，防止房企信用风险，因此年内5年期LPR大概率仍会调降，而作为带动5年期LPR报价下调的最有效手段，调降MLF利率是合理的。