宏观周报

　　本周小结及下周配置建议

　　美欧2月通胀大幅飙升，美联储加息50个基点的可能性增大。本周公布的美国3月季调后非农就业人口增加43.1万人，小幅低于预期的增加49万人；美国3月失业率自上个月的3.8%降至3.6%，续创2020年2月来新低。3月平均每小时工资年率录得5.56%，继续大幅增长。本次报告是美联储5月初利率会议前的最后一份非农就业报告，较为强劲的就业数据巩固美联储了加息50个基点的预期。另一方面，美国2月核心PCE物价指数同比增长5.4%，较1月上升0.2个百分点，创40年来新高。通胀上升同时抑制了消费需求，美国2月个人支出环比增速由2.7%回落至0.2%。受通胀及就业数据影响，美联储加息50个基点的预期升温，美元指数周五上涨0.21%报98.57，但本周下跌0.24%，因早前俄乌谈判取得积极进展的消息提振了欧元且打击了美元避险需求。非美货币多数下跌，欧元兑美元周五跌0.23%报1.1041，周涨0.6%，受益于俄乌谈判取得进展的消息。欧元区2月CPI同比涨幅飙升至7.5%，高于预期的6.6%及前值5.9%，再次创下历史新高。环比增长2.5%，高于预期的1.9%及前值0.9%。本周俄罗斯总统普京表示，4月1日起，非友好国家的天然气买家必须使用卢布结算，但遭G7国家反对，欧洲天然气供应短缺的担忧加剧或推动欧洲通胀进一步走高。大宗商品方面，本周国际原油价大幅回落，因俄乌谈判取得进展且美国宣布释放燃油储备，美油5月合约周跌12.71%报99.42美元/桶。美联储大幅加息的预期升温使国际金价承压，COMEX黄金期货本周跌1.32%，但全球通胀压力上涨仍给金价带来支撑。

　　近期，疫情再度来袭，吉林、上海、福建等多地再度遭受冲击，局部地区部分企业临时减产停产，且波及到上下游相关企业的正常生产经营；同时，近期国际地缘政治冲突加剧，一些企业出口订单减少或被取消，制造业生产活动和市场需求有所减弱。同时，接触性聚集性行业受疫情影响较大，短期内消费服务业料将持续低迷。随着气候转暖，建筑业施工进度或将继续加快。市场预期指数看，目前仍处于高位景气区间，说行企业对行业发展前景仍比较乐观，持有信心。

　　本周我国央行公开市场净投放500亿元。宏观政策方面，央行一季度政策例会指出，当前国外疫情持续，地缘政治冲突升级，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内疫情发生频次有所增多，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。要稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。资本市场方面，本周市场主要指数周线上收涨，沪指回升幅度超2%，创业板指以及深证成指亦呈明显反弹趋势，科创50弱势下行。三期指中，沪深300以及上证50走势较强，周线上于年线附近反弹。