宏观点评：2.5%能耗强度下降目标会带来什么影响？

　　“能耗双控”逐步转向“碳排放双控”。

　　这不仅会增强能源消费总量管理的弹性，为经济增长创造更多用能空间，还将对中西部绿色能源大省的发展产生积极的影响。

　　“十四五”规划是“能耗双控”转向“碳排放双控”的拐点。

　　在2022年和2023年能耗降幅均远未达预期的情况下，我们认为“十四五”实现能耗降低13.5%的可能性较低。

　　在不影响经济总量的情况下，我们认为实现2024年单位GDP能耗目标的难度不大。尽管实现能耗目标的挑战性较小，但需要考虑地区性差异，特别是中西部和东南沿海地区。

　　为了实现目标，我们认为可以采取以下行动。

　　一是进行能源消费管理，提高非化石能源占能源消费总量的比例。

　　二是对钢铁、有色、石化、化工、轻纺和电力等关键行业的生产设备、用能设备和发输配电设备进行节能减排的设备更新和技术改造。

　　三是聚焦建筑运行阶段的能效提升和节能措施，推进存量建筑节能改造。

　　风险提示：GDP增速超预期；第二产业增加值增速超出预期；节能降碳措施不及预期