印花税减半、降融资保证金、收紧IPO、减持新规等政策组合拳点评：政策组合拳四箭齐发，为市场回暖创造条件
事件
8月27日，财政部、税务总局公告，8月28日起，证券交易印花税实施减半征收（中华人民共和国财政部）。同日，证监会宣布，将投资者融资买入时的融资保证金比例由100%降至80%；阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；存在破发、破净，或近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持（证监会）。
点评
印花税减半政策降低投资者交易成本，有望提振市场信心，短期内带来上涨行情。证券交易印花税在资本市场上具有双重意义，既是政府财政的税收来源，也是投资者交易成本的重要构成部分。印花税减半政策，显示出政府对当前资本市场形势的关切和对市场稳定的支持，将对资本市场带来积极刺激。从历史数据来看，印花税的调整对大盘市场短期表现有着较明显的影响。此次的印花税减半政策，对于提振市场信心、刺激短期交投活跃度都具有正面效果，在短期内有望对资本市场形成有力提振。值得注意的是，长远来看，印花税的调整并非决定大盘市场走势的唯一因素，其他经济、政策和国际因素等都会对市场产生影响。因此，投资者在作出投资决策时，仍需结合更多信息，进行全面分析。随着后续增量政策的落地显效、经济基本面的企稳复苏，资本市场行情有望得到进一步提振。
证监会宣布三大利好政策，促进市场回暖。第一，降低融资保证金比例，进一步活跃资本市场。投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从100%调整至80%，这一措施预计将释放更多的增量资金参与市场交易，进一步活跃资本市场。第二，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。当新的股票供给减少时，对现有股票的资金支持增多，有助于稳定股票的股价。第三，进一步规范股份减持行为，维护资本市场的稳定，营造健康有序投资环境。对于大股东进行减持需要在非破净非破发的且符合分红条件的前提下进行，这一规定不仅引导大股东优先考虑做大做强企业业绩再考虑减持，而且促进了股东对公司长期发展的重视，强化其长期投资理念。同时，也避免因大股东在市场低迷的环境下大量抛售股份而对市场造成冲击。
综上所述，政策组合拳四箭齐发，有望提振投资者信心，为市场回暖创造条件。
风险提示：货币政策变化、增量政策出台进展不及预期、宏观经济恢复不及预期。
