宏观经济评论
【宏观经济评论】
第一上海——美股宏观策略周报
美国最高法院判决，川普可以参加在每个州举行的共和党初选，这扫清了他参加美国大选的最后障碍。迄今为止，在共和党初选的投票当中川普遥遥领先。我们判断他今年当选的概率超过50%。
普京在发表年度国情咨文中表示，俄战略核力量处于全面戒备状态。此消息引起了欧洲的高度关注。我们对此乐见其成，这样才有可能促使欧洲增加军费支出，早日结束俄乌战争。
上周四公布的1月核心PCE（美国消费者支出）环比速度为0.4%，符合预期，美国国债利率随即有所下跌。
PMI制造业景气度数据，两个不同来源的数据表现出相对矛盾的结果，说明目前美国的制造业的复苏/衰退仍很不确定。
衡量全世界贸易活跃度的波罗的海干散货指数在过去一个月涨了60%，表明全球经济状况非常不错。
印度4季度GDP同比增长8.4%，高于预期的6.6%。美股有一个投资印度的ETF，代码INDA，值得关注。
利率
上周四，美联储多位高官发表讲话，大概意思是：承认近来的数据显示通胀有上升势头，但他们仍是坚持此前观点，今年降息2~3次；但降息也非迫在眉睫。他们对长期通胀趋势得到控制是有信心的，认为没有必要过度解读单月数据。我们的看法也类似，不要过于急于减息，也不要对短期通胀反弹大惊小怪。目前市场预期逐步与联储一致：3月不减息；最早6月开始。
策略
高盛技术专家Scott Rubner表示，当前美国股市还没有见顶。他认为：由于散户涌入，刺激了股市反弹，恰好碰上美国经济高增长和低通胀并存，经济恰到好处，促使分析师们上调美股年终目标；尽管三月份美股反弹已经疲倦了，但是还没有看到潜在的抛售的催化剂。
桥水基金创始人Ray Dalio发布了一篇标题为《我们正处于股市泡沫中吗？》的文章，他的观点是美股并没有处于股市泡沫中，并用了六个指标来逐一分析当前的情况，他认为美股市场处于52%分位值的中等估值水平，看起来并不像是泡沫。但Ray也担心AI板块有可能会出现股价大幅回调，时间点不明，他担心假如AI技术的发展没有达到市场预期，可能会出现回调。
