每周热点与高频数据：欧洲通胀反弹，原油价格上涨

　　海外经济：PMI与新房销售数据边际回升：美国2月制造业PMI回升0.3至47.7，主要受到新订单上行4.5至47的拉动，产出继续小幅下滑，库存略降。非制造业PMI依然保持较高水平，需求继续扩张。整体上，美国工业生产仍处于下行状态，但在消费韧性的支撑下出现边际改善；相比于制造业与商品部分，服务业和收入指标才是通胀粘性以及阻碍“衰退”判定的核心因素。房地产同样出现改善，美国1月新房销售折年数升至67万套，新房库销比也从高点的10.3月降低至7.8月。这种回升可能由于金融条件在此前加息预期缓和后的放松，但不可持续。在通胀和就业数据强于预期后，美国30年抵押贷款固定利率从6%回升至6.65%，而地产销售和价格的下行预计并未结束。欧元区2月HICP同比8.5%，环比0.8%；核心部分同比5.6%，环比0.8%，比上月明显加快。德国与法国核心通胀反弹，虽然输入性通胀有所缓和，但内生问题仍在恶化。欧元区3月加息50BP似乎板上钉钉，目前预计到夏季才能结束，主要再融资利率终值可能达到4%。10年德债收益率飙升，意债已经站上4.6%；在近年债务到期较多的背景下，意大利的偿债压力值得警惕。

　　利率利差：本周美国10年期国债收益率继续上行，收于3.97%，周四触及4.08；10年期TIPS收益率上行后回落，伦敦黄金价格转为上行，至1841美元/盎司。本周美国10年与1年期利差倒挂缩小至-106BP（上周-110BP），中美利差倒挂继续扩张至-107BP（上周-104BP左右）。本周10年期国债收益率下行，收于2.9109%，10年期与1年期利差+60BP，本周利差继续缩小。

　　汇率：本周美元指数下行收于104.53，美元对人民币即期价格为6.90，人民币小幅升值。

　　国内流动性：本周DR007下行，收于1.92%。本周央行公开市场净投放-4750亿元。流动性合理充裕。

　　总需求高频：交通出行数据继续上行显示经济活动持续恢复。2月25日当周30大中城市商品房成交套数均值为4232套（上周3395套）；2月19日当周乘用车零售和批发同比转负。CCFI本周继续下行。

　　消费品价格：本周，猪肉价格上行，蔬菜价格下行。农产品批发价格200指数小幅下行。2月份预计CPI环比下行0.4%左右，2月份同比预计在1.1%左右运行。预计今年全年通胀温和运行，通胀短期不会制约货币政策。

　　工业品价格：本周焦煤-2.22%，焦炭0.51%，铁矿石价格上涨1.04%，钢价上行（螺纹钢1.14%，热卷+1.75%），本周布伦特原油收于85.33美元/桶，上涨4.01%，玻璃+1.57%、水泥指数0.36%

　　风险提示：美国通胀回落不及预期，国内流动性边际收窄