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宏观研究报告正文

4月进出口数据点评:出口同比跌至个位数,关注海外生产修复对我国出口的挤出

www.eastmoney.com 中诚信国际 李路易,王秋凤 查看PDF原文

K图

  疫情冲击国内产需低迷,进出口增速均保持较低水平。疫情冲击下国内生产走弱,同时海外生产的修复也在一定程度上挤压出口,4月份出口增速较3月显著回落,出口2736.2亿美元,同比增长3.9%,较3月份回落10.8个百分点;4月份进口2225亿美元,同前值持平。实现贸易顺差511.2亿美元,较上月走阔37.4亿美元。

  出口增长显著放缓,警惕出口错峰增长优势弱化。从出口增速来看,4月较3月进一步放缓,跌破两位数。当前出口增长的放缓主要受到三方面因素的影响。一是生产受限,4月份随着疫情影响的深入,停工停产以及物流受阻的背景下多地生产受阻,生产的回落导致出口供应不足,主要商品出口均有所回落。二是疫情冲击下交通运输受限:一方面出口的主要渠道港口阻塞,受疫情反复的影响,港口外贸货物吞吐量3月份同比下降6.14%;另一方面,各地外贸产品运往港口也存在困难,4月份政策货运流量指数仅为83.58,远低于110左右的常态化水平。三是由于海外疫情的缓解,多国生产回暖,越南4月出口同比大幅增长25%,一季度印度出口累计同比超过20%。从出口具体商品来看,疫情相关产品出口均有所回落:含口罩在内的纺织品和医疗器械同比增长分别为11.1%和1.3%,分别较上月回落4和4.3个百分点。分区域来看,在国内生产不足以及出口替代效应弱化的背景下,对主要经济体出口增速以回落为主,对美国、欧盟、东盟出口同比分别增长9.42%、7.91%和7.58%,分别较3月回落12.96、13.25和2.8个百分点。由于香港疫情好转,经香港转口贸易同比下降15.72%,降幅较上月收窄6.15个百分点。对日出口同比大幅下降9.39%,较上月回落19.1个百分点。

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