国内宏观周报：多地松绑地产政策

　　平安观点：

　　实体经济：本周新增确诊病例继续下降，工业开工率季节性回暖，原材料库存去化；商品房销售节后回暖；黑色系商品期、现货全线下跌，农产品价格走势偏弱。1）上周六至本周五（5月7日-5月13日），上海、北京、河南等16省市自治区合计新增确诊病例2158例，较4月30日-5月6日的24个省市自治区、新增3544例减少。2）开工率季节性回暖。其中，黑色商品相关的唐山高炉开工率、焦化企业开工率环比分别提升3.2、2.4个百分点，黑色系加速开工势头良好。基建相关的石油沥青装置开工率、磨机运转率环比分别上升3.9、2.7个百分点，但二者仅为过去三年同期均值水平的60%左右。汽车产业链相关的轮胎半钢胎、全钢胎开工率分别环比上升19.9、15.5个百分点，半钢胎开工率目前虽低于2021年同期，但已超出过去三年同期的均值水平。3）原材料去库。产成品中，螺纹钢厂库+社库环比上升0.4%，上周电解铝库存环比下滑3.3%。原材料库存中，港口铁矿石库存较上周下滑2.3%，独立焦化厂焦煤库存可用13.5天，较上周缩短0.6天。4）商品房销售节后回暖。本周30城商品房日均销售面积回暖，目前为过去三年均值的54.4%。不过，上周受五一假期影响，土地一级市场低迷，百城成交土地溢价率仅1.0%，百城土地供应面积、百城土地成交面积环比大幅减少，绝对水平分别为过去三年均值的25.5%、46.2%。5）黑色系商品期、现货价格全线下跌。本周动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石期货分别下跌0.5%、5.5%、3.4%、1.4%、0.2%，除动力煤外对应品种的现货价格分别下跌3.2%、10.6%、2.2%、4.1%。本周农产品批发价格200指数环比下跌2.0%。主要农产品中，蔬菜、水果、鸡蛋批发价环比分别下跌3.9%、1.4%、0.8%。猪肉批发价格环比上涨0.7%，本周五已到20.3元/公斤。

　　资本市场：本周美国10年期债券利率下行超过20bp，国内股票市场反弹，国债收益率下行；但美元指数继续上行，人民币汇率承压。具体看：货币市场方面，R007和DR007周五分别收1.63%和1.55%，较上周六分别下行1.2bp和下行0.1bp。本周股份行一年期同业存单发行利率收于2.3171%，较上周六下行7.2bp。债券市场方面，本周1年期国债收益率下行3.0bp，10年期国债收益率下行1.2bp；10Y-1Y国债期限利差环比上周走阔1.8bp。股票市场方面，主要股指全线反弹，小盘成长领涨。外汇市场方面，周五美元指数收于104.45，较上周五上涨0.8%。本周在岸人民币兑美元贬值1.45%、离岸人民币贬值1.19%。

　　风险提示：稳增长力度不及预期，国内疫情多点扩散，地缘政治冲突升级。