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宏观研究：疫情下的北上广深财政：凉热不同
今年以来，受到国内疫情反弹和国际地缘政治格局变化等因素影响，中国经济面临的三重压力加大。同时叠加增值税留抵退税快速推进，部分地方政府的财政收支矛盾突出。尤其是4月份疫情影响进一步显现，生产、消费、物流、出口等活动趋弱，抗疫和纾困支出增加，多地财政压力明显加大。
本文重点关注当前疫情下北京、上海、广州、深圳四个一线城市的财政形势（主要指一般公共预算收支）。这四个城市除了经济分量重、产业辐射广以外，还具有财政领域的重要意义。
其一，北上广深是我国财政收入的重要源泉，北京、上海对中央财政净贡献长期领先。
其二，京沪为直辖市，广深为副省级城市，其中深圳还是计划单列市，京沪深只需不中央分税，广州还要不广东省分税，对不同类型的城市可看出财政体制差异的影响。
其三，特大城市防疫难度大，潜在风险高，财政收支对疫情变化高度敏感，理清当前疫情形势不防控措施对四城财政的影响，能够为全国统筹“动态清零”不财政稳定提供更多参考。
风险提示：疫情反复、市场主体预期不稳
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