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【流动性系列】从票据利率看信贷
银行票据的承兑和贴现两个环节， 可以被计入银行表内信贷，因此， 也成为了银行在逆周期下， 调节有效信贷规模不足的重要工具。 票据利率包括直贴利率和转贴现利率， 两者走势趋同， 转贴现利率下挫， 往往意味着银行贷款额度充裕， 但是， 企业和居民有效信贷不足。 商业银行通过大幅配置票据资产， 进行直接贴现或转贴现， 来提升贷款投放的规模， 这会引起票据利率快速下行。 历史数据也显示：票据利率与企业中长期贷款增量， 存在较高的一致性。 4月信贷和社融数据走势低迷， 而短期限票据利率也一度跌至近0.1%， 不过最近一周其出现小幅回升
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