宏观研究报告正文
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大类资产运行周报：通胀预期抬升 美元指数延续涨势
全球大类资产表现情况：股市商品上涨债市承压回落9月11日—9月15日当周，美国8月CPI及PPI同比增速超预期，市场关注能源价格上涨对全球通胀的影响。美元指数及10年期美债收益率周度涨势延续，股市商品上涨，债市承压下行。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。
国内大类资产表现情况：股市分化债市商品上涨9月11日—9月15日当周，中国8月社融增量和新增人民币贷款皆高于市场预期，M2与M1剪刀差与上月持平。中国8月规模以上工业增加值及社会消费品零售总额同比增速高于前值和预期。1-8月城镇固定资产投资同比增速较前值回落，1-8月全国房地产开发投资同比降幅较前值扩大，但好于预期。国内经济处于稳步复苏阶段。股市承压分化，债市商品上涨。综合来看，商品＞债＞股。
大类资产价格展望：持续关注能源对全球通胀的影响综合来看，能源品价格连续上涨已对美国通胀产生影响，或进一步对美元货币政策形成冲击。国内宏观数据边际改善，持续观察权益资产布局机会。
风险提示：通胀数据改善不及预期
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