研究所晨会观点精萃

　　【宏观】海外方面，由于美国消费者信心指数下滑，以及9月美国通胀预期降至两年多来的最低水平，美元短期小幅回调。同时由于美国国债收益率继续上涨以及美国芯片制造商担心消费需求疲软，使得全球风险偏好大幅降温。国内方面，国内8月经济数据普遍回暖且好于市场预期，叠加央行超预期降准，短期有利于提振市场情绪。总体而言，目前国外宏观乐观情绪有所降温。资产上：股指短期震荡，维持谨慎做多。国债维持谨慎观望。商品板块来看，黑色短期震荡偏强，短期谨慎做多；有色短期震荡，谨慎做多；能化短期震荡上涨，谨慎做多。

　　【股指】两市在通信、计算机等板块的带动下小幅下跌。目前国内稳汇率措施密集出台，人民币汇率大幅反弹，国内经济数据超预期回升，以及证监会将进一步加大对违规减持行为的打击力度，短期有望提振市场情绪，市场风险偏好短期有望升温。目前政策的积极基调已经明确，政策处于持续发力期。随着政策陆续发力，市场风险偏好有望回升。操作方面，短期谨慎做多，可逢低做多IH或IF、IM。

　　【国债】上周五央行降准，时点略超预期，但宽松力度在市场计价之内，降准落地后收益率反而上行。鉴于地产政策大力加码、经济完成触底后开始温和修复，短期债市继续面临扰动，在收益率较低位置上继续做多信心不足。因曲线已一定程度陡峭化且降准利多出尽，前期做陡曲线策略可止盈。