《关于保险资金投资有关金融产品的通知》点评：险资可投资范围实现扩容，助力资本市场稳健运行

　　5月13日,银保监会修订发布了《关于保险资金投资有关金融产品的通知》，进一步优化保险资产配置结构，提升保险资金服务实体经济质效，防范投资风险。《通知》主要修订内容包括：一是拓宽可投资金融产品范围；二是落实主体责任；三是强化穿透监管要求；四是规范投资单一资管产品行为；五是完善投后管理要求。此外，银监会修订发布《保险资金委托投资管理办法》，进一步厘清了保险资金运用涉及的委托代理关系和信托关系的边界，进一步增补完善了委受托双方的权责义务和禁止行为，全面压实机构主体责任，有利于规范保险资金委托投资行为，防范保险资金运用风险。（银保监会）

　　点评

　　险资可投资金融产品范围实现进一步扩充，长线资金流入将助力我国资本市场稳定运行。今年以来，在俄乌冲突、美联储加息、全球通胀、海外复工复产等多因素作用下，我国A股市场波动较大。险资以长期价值投资为主，投资风格偏谨慎，一直是A股市场的“风向标”之一，能够引导资金向其重点持仓的板块集中，促进了A股市场价值发现，助力资本市场发挥资源配置功能。同时，险资投资风格相对稳健，持股周期相对较长，资金规模较大，能够作为A股压舱石，促进A股市场稳健发展。通过进一步扩充险资可投资范围，引导长线资金更多的流入A股市场，将有利于改善A股投资结构，增强市场稳定性，降低海外金融市场波动对我国A股市场造成的影响，助力A股在长期走出独立行情，促进我国资本市场保持稳定运行。

　　本次修订有利于我国金融业保持较快增长，助力我国金融市场化改革的不断推进。本次修订新增理财产品、债转股投资计划、单一资产管理计划等金融产品，纳入险资可投资范围。随着险资可投资标的的进一步扩充，一方面将有利于险资优化投资配置，增加权益类投资占比，实现多元化投资配置结构，降低投资组合风险，获得相对较高的投资收益。另一方面，随着理财产品、债转股投资计划、单一资产管理计划等金融产品被纳入险资可投资范围，险资的进入将有利于金融机构旗下业务进入发展新阶段，特别是理财公司、券商债转股业务以及券商、公募基金的资管业务将较快发展。此外，本次修订强化了监管要求，规范了投资和投后的管理要求，进一步降低金融风险的发生。整体来看，本次修订扩大了险资投资范围，促进险资规范化发展，推进了我国金融市场化改革，引导长期资金更好的服务实体经济发展。

　　风险提示：海外疫情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。