全球大类资产跟踪周报：流动性逆风暂缓
本周（12月26日至12月30日），国内股票市场受疫情防控放松影响，迎来反弹。在经济重启预期下，2年期至10年期国债利率同样小幅上行。海外市场方面，投资者继续交易欧日央行的鹰派预期。本周海外主要国家国债利率均较大幅度上行，美元指数则继续疲软。
本周国内股票市场迎来反弹，以新能源产业链为首的成长股涨幅领先
由于多个主要城市的疫情病例陆续达峰，且新冠病毒管理方案下调至“乙类乙管”，投资者开始交易经济重启，本周国内权益市场迎来反弹。在细分的行业和风格上，电力设备及新能源、国防军工、电力及公用事业、商贸零售等行业涨幅靠前。以新能源产业链为首的成长风格则相对占优。
受资金宽松和经济重启预期影响，长短端利率表现不一，信用债抛售潮缓解
临近年末，央行逆回购投放规模增加，本周逆回购净投放规模达9750亿元。除跨年交易外，本周资金面仍维持宽松，短端国债利率下行明显。但受经济重启预期影响，利率曲线中部小幅上行。本周1年期国债利率下行13.0BP，10年期上升1.0BP。信用债抛售潮缓解，信用利差回落。2年期企业债与国债利差较上周下降14.1BP，2年期城投与国债利差较上周下降11.4BP。
海外继续交易欧日央行鹰派预期，全球利率上行，但美元指数贬值
本周海外缺乏关键经济数据的指引，市场继续加息欧央行鹰派加息、以及日本央行退出宽松货币政策的预期。因此，全球利率继续上行，美元指数则维持弱势。海外股市本周仍然疲软，标普500跌0.14%、纳指下跌0.30%、欧洲主要股指亦不同程度下跌。另外，本周全球债券利率继续上行，10年期美债利率上行13.0BP，10年期德债利率则上升19.0BP。美元指数本周下行0.85%。
受中国经济重启和美元疲软利好，主要大宗商品价格上行因中国疫情防控政策继续放松，投资者上调对大宗商品的需求预期。同时，美元指数的继续疲软，也是大宗商品价格的另一利好因素。本周WTI原油价格上涨0.88%，LME铜涨0.98%，上海螺纹钢涨0.60%，伦敦黄金现货涨1.40%。
未来国内关注：继续关注疫情达峰和经济修复进展
目前，以北京为首的部分城市疫情感染数据已经达峰。后面我们仍然要关注疫情相对“后发”城市的感染达峰能否如期到来。另外，虽然疫情防控措施继续放松，但投资者对经济重启仍处于预期阶段，因此经济高频指标的修复情况也值得密切跟踪。
未来海外关注：美联储12月会议纪要和美国12月非农就业数据
美联储12月会议点阵图显示2023年政策利率将提高至5%以上，但市场对美联储终点利率的预期仍低于5%。也就是说，市场对美国通胀回落速度比较乐观。美联储12月会议纪要和下周美联储官员的演讲，可能仍会反复强调加息周期“更高更长”的论调。同时，12月美国非农数据将进一步验证美国工资增速的持续性。若就业数据保持强劲，市场的加息预期或将向美联储点阵图逐渐靠拢。
风险提示：海外地缘政治发展超预期；数据测算有误差；海外货币政策超预期。
