6月贸易数据点评：外贸半年度成绩单，总体平稳

　　摘要

　　上半年进、出口增速都为负值，但整体仍较稳定。按美元计，1-6月份我国货物贸易进出口总额同比减少4.7%，其中出口同比降低3.2%，基数仍高叠加外需放缓导致出口增速回落；进口同比降低6.7%，与前值持平。6月单月我国货物贸易进出口总值同比下降10.1%，较5月环比下降0.3%；出口总值同比下降12.4%，降幅继续扩大；进口总值同比下降6.8%。一般贸易进出口增速快于整体。短期出口在外需仍弱下仍有压力，内需修复下进口增速将缓慢回升。

　　上半年我国对东盟出口增长，对欧美日下降。1-6月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值同比下降1.5%，较前值放缓3.6个百分点，其中对东盟出口增长1.5%；自东盟进口同比降低5.5%，降幅缩窄。欧盟中德国、法国、荷兰、意大利进口增速仍均高于整体进口增速。美日分别为第三和第四大贸易伙伴，但与美日进、出口增速继续下滑。其他贸易伙伴方面，我国与一带一路、俄罗斯贸易关系较稳定。

　　出口单月增速不及预期，外需偏弱影响较多。从主要出口商品看，主要劳动密集型产品、机电产品及高新技术产品出口增速较上月有所放缓，汽车（包括底盘）仍保持比较优势。从出口数量看，部分主要出口产品增速有所回落，且上游商品及劳动密集型产品出口数量同比增速大多回落，但机电产品及中下游商品增速变化出现分化，这与基数及行业需求都有一定关系。除稀土、肥料、未锻轧铝及铝材、机电产品中的手机、家用电器、集成电路、液晶平板显示模组外，其他主要商品出口数量增速较1-5月都有不同程度的回落。从出口金额看，机电产品出口金额增速同比由正转负，高新技术产品出口金额增速也下滑。6月单月，出口增速不及预期，大多劳动密集型产品出口数量和金额增速有所下滑，部分机电产品单月出口金额同比有所回升，汽车和汽车底盘出口金额增速仍较高，未来外需依然疲软，出口将持续受到影响。

　　粮食、大多上游商品进口金额增速回落。上半年粮食进口数量同比增速走高，但进口金额同比增长放缓，受端午假期因素的带动，国内对于食用植物油的需求上升，食用植物油进口增速上升。从主要上游商品看，1-6月铁矿砂及其精矿、原油进口同比量升价减，铜矿砂及其精矿、煤及褐煤、天然气、成品油、稀土进口量价齐升，钢材、未锻轧铜及铜材进口量价同减。单月来看，6月，铜矿砂及其精矿、天然及合成橡胶（包括胶乳）、铁矿砂及其精矿、原油进口量升价减，未锻轧铜及铜材进口量价同减，成品油、煤及褐煤进口量价同升。

　　1-6月机电产品和高新技术产品进口金额同比分别下降17.5%和17.0%，降幅分别较1-5月继续收窄1.7和1.3个百分点。后续随着政策发力，国内经济仍有望保持相对韧性，进口表现或好于出口。

　　风险提示：国内复苏不及预期，海外经济下行超预期。