海外宏观周报：美元指数跌破100

　　平安观点：

　　海外经济政策：1）7月10-14日，美联储梅斯特、戴利、巴尔金等多位美联储官员发表讲话，夯实7月加息以及“软着陆”预期。2）美联储褐皮书显示，自五月下旬以来美国整体经济活动略有增长，就业市场依然健康，价格水平表现各异。3）美国6月CPI、PPI均超预期降温。4）美国密歇根消费者信心指数上升至近两年新高。5）美国最新初请失业金人数小幅下降，劳动力市场表现持续强劲。6）美国周度经济指数持续向好，花旗经济意外指数维持高位，经济不确定风险较低。7）截至7月14日，亚特兰大联储GDPNow模型最新预测，美国二季度GDP环比折年率为2.3%，较7月7日预测上调0.1个百分点。8）截至7月14日，CMEFedWatch数据显示，美联储7月加息概率较前一周维持不变、为93%，9月再加息的概率由前一周的24.2%大幅下降至11.2%，9月或11月再加息概率由39.9%大幅下降至21.2%。9）欧央行6月会议纪要强调通胀风险，看淡经济风险，透露官员们起初倾向于加息50BP。10）英国央行行长贝利表示，通胀率今年可能“显著”下降，加息的全面影响尚未冲击经济。

　　全球大类资产：1）股市：全球股市多数上涨，亚洲新兴市场股市领涨，日股表现平淡。美欧加息预期降令全球风险偏好升温，推动资金回流新兴市场。日经225整周几乎没有增长，虽然美欧加息预期降温，但日元大幅升值可能削弱日股配置价值。2）债市：1年期及以上美债利率大幅下跌，基本回吐上周涨幅。通胀数据降温，加深了市场对7月后加息行动的怀疑。10年期美债整周下跌23BP至3.83%，其中实际利率下跌20BP至1.59%，隐含通胀预期小幅下跌3BP至2.24%。3）商品：在美元走弱的驱动下，全球商品普涨，白银、铝、铜等金属价格涨幅较大。布伦特油价和WTI油价整周分别上涨1.8%和2.1%，至79.9和75.4美元/桶。金价整周上涨1.6%，至1954美元/盎司；银价整周大涨9.0%。4）外汇：美元指数整周大跌2.2%，收于99.96，为2022年4月以来首次跌破100。首先，美国通胀降温显著影响市场对美联储加息路径的判断。其次，本周欧央行会议纪要、英国央行行长讲话等，仍在释放较为鹰派的信息，欧洲更严峻的通胀可能令其加息之路走得更远，加速了美元指数的下跌。再次，在日本通胀屡屡超预期走高的背景下，市场对7月日本货币政策边际收紧的预期也在发酵，令日元升值较为明显。

　　风险提示：美欧货币政策超预期，美欧经济衰退风险超预期，国际地缘政治博弈超预期等。