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宏观周报：11月MLF超额续作 稳增长仍在发力
周一， 11月20日。 中国11月贷款市场报价利率（ LPR）。
综合来说， 10月国民经济总体向好， 工业增加值和消费表现较好， 固投相对不佳， 恢复基础仍需巩固， 结合去年低基数的有利因素， 将助力11月和12月国民经济进一步回升。 货币方面， 社融存量同比增速扩大， 反映出宽信用有所好转。 但是， M1的同比增速较M2增速相对下滑， 企业扩张意愿相对不强。 11月MLF超额续作净投放6000亿元， 人行在保持货币政策工具价格水平不变的条件下， 对数量操作相对积极。 11月20日市场利率（ LPR） 下调的可能性下降， 但是考虑到物价水平仍然较为低迷、 实际利率水平仍然较高、 企业扩张意愿仍需加强的背景下， 降息的必要性仍在， 且降准也可期待。 近期， 部分房企出现一定资金压力， 结合保障性住房等“三大工程” 建设， 预计或将加大满足房企合理融资需求。 其中， 人行货币政策工具的抵押补充贷款（ PSL） 值得关注。
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