宏观研究报告正文
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中国经济评论：11月数据偏弱，但未来持续恢复可期。
11月经济数据不及预期，凸显在各地解封以前新冠疫情对消费和生产的影响。高科技和汽车行业生产明显走弱，显示疫情封控对供应链的冲击，也可能导致了贸易数据的疲软。消费和房地产行业的放缓加剧。积极的一面是，企业和公共部门投资保持稳健，部分抵消了其他方面投资的快速下滑。
新冠感染病例的攀升意味着未来1-2个月经济增长仍有下行压力，但预计明年年初开始经济开始持续修复。国际经验表明，在疫后重启初期，病例的上升可能会干扰经济的复苏。但数据显示部分城市已开始回暖。广州在11月爆发了新一波的疫情。随着疫情防控的放松，广州的交通流量开始逐步复苏。我们预计明年经济增速将达到5.4%。
预计宏观政策将保持支持取态。我们预计明年政策将继续保持宽松。促增长的积极财政政策继续发力。央行预计保持流动性充裕，但经济前景好转可能会限制其进一步降息。由于销售持续疲软，预计政府对房地产行业的支持立场将继续。
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