宏观经济专题报告：1月PMI数据显示经济逐步恢复

　　1月31日国家统计局公布1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，重回荣枯线之上，去年12月为47%。从企业规模看，1月大型企业PMI为52.3%，中型企业为48.6%，，小型企业47.2%。中小型企业PMI仍位于荣枯线之下。1月生产指数为49.8%，前值44.6%；新订单指数为50.9%，前值43.9%。因为春节的原因，1月的生产维持在相对低位，同时需求略有扩大。1月新出口订单指数为46.1%，前值44.2%；新出口订单指数在较低位置。越南1月出口金额同比下降13.52%，韩国1月前20天出口金额同比下降2.7%。中国1月出口大概率同比负增长。

　　1月份非制造业商务活动指数为54.4%，前值41.6%。其中建筑业商务活动指数为56.4%，前值54.4%；服务业商务活动指数为54.0%，前值39.4%。1月建筑业业务活动预期指数为68.2%，比上月上升6.7个百分点，创2021年3月以来新高。1月服务业业务活动预期指数为64.3%，比上月上升12.0个百分点。

　　1月制造业PMI数据显示国内外需求均较弱，中小企业景气度仍在荣枯线之下。1月建筑业和服务业业务活动预期指数显著增强，接下来建筑业和服务业扩张可期。一季度中国经济将逐步恢复。