社融往往代表企业及政府部门的融资，而社融同比和名义GDP同比增长的剪刀差则可以部分指代没有形成GDP增长的融资，而这部分的融资往往会流向资本市场。因此，我们看到社融与名义GDP的剪刀差不但在经验上与股票市场的估值相关，而且在某些时点会略为领先股票市场的估值。近来股票市场估值的拾升，也可以看作在实体层面发生资产荒的结果。
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