国内宏观周报：地产销售回暖态势延续
平安观点：
实体经济：本周本土新增确诊病例数继续回落，工业开工率分化，但库存继续去化；30城商品房销售面积连续6周回升，土地一级市场边际有所回暖；猪肉批发价大涨，黑色商品价格止跌反弹。1）上周六至本周五（6月25日-7月1日），安徽、江苏、北京等6省市自治区合计新增确诊病例69例，较6月18日-6月24日的5个省市自治区、新增76例减少。2）开工率分化。其中，黑色商品相关的唐山高炉开工率环比提升0.8个百分点，焦化企业开工率环比下滑1.2个百分点。基建相关的石油沥青装置开工率、磨机运转率环比分别上升3.4个百分点、持平，仍都低于过去三年同期的均值水平。汽车产业链相关的轮胎半钢胎开工率环比上升1.0个百分点，全钢胎开工率环比下滑0.3个百分点。3）工业去库存。产成品中，本周螺纹钢社库较上周环比下降3.4%，上周电解铝库存环比下滑2.2%。原材料库存中，上周港口铁矿石库存环比下滑0.7%；本周焦煤库存可用12.9天，较上周缩短0.1天。4）30城商品房销售面积连续6周回升，土地一级市场边际有所回暖。本周30城商品房日均销售面积环比上升13.6%，绝对水平约为过去三年均值的107.9%。土地一级市场边际有所回暖，上周百城土地成交面积环比增加2.1%，百城成交土地溢价率提升2.6个百分点至6.1%，边际回暖。5）猪肉批发价大涨，黑色商品价格止跌反弹。本周南华黑色指数上涨0.86%，结束了连续3周的下跌趋势。具体看，动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石期货分别上涨2.7%、下跌0.3%、上涨0.3%、上涨1.8%、上涨1.6%。焦煤、螺纹钢、铁矿石现货价格分别下跌4.9%、上涨1.8%、上涨2.2%。本周农产品批发价格200指数环比上涨1.4%。主要农产品中，猪肉、蔬菜批发价环比分别上涨12.9%、3.4%；水果批发价环比下跌3.8%；鸡蛋批发价环比下跌3.4%。
资本市场：本周主要期限国债收益率下行，收益率曲线陡峭化，主要股票指数多数上涨，但人民币汇率受美元指数上行影响小幅贬值。具体看：货币市场方面，央行公开市场操作净投放3000亿元呵护跨季资金面平稳运行，R007和DR007周五分别收1.76%和1.67%，较上周五分别下行48.5bp和下行12.3bp；本周股份行一年期同业存单发行利率收于2.3%，较上周上行0.7bp。债券市场方面，本周1年期国债收益率下行6.5bp，10年期国债收益率下行0.7bp；10Y-1Y国债期限利差环比上周走阔5.7bp。股票市场方面，本周除创业板指数、科创板50指数外的主要股指多数上涨，消费风格领涨。外汇市场方面，周五美元指数收于105.12，较上周五上涨0.9%。本周在岸人民币兑美元贬值0.01%、离岸人民币贬值0.21%。
风险提示：稳增长力度不及预期，国内疫情多点扩散，地缘政治冲突升级。 平安观点：
实体经济：本周本土新增确诊病例数继续回落，工业开工率分化，但库存继续去化；30城商品房销售面积连续6周回升，土地一级市场边际有所回暖；猪肉批发价大涨，黑色商品价格止跌反弹。1）上周六至本周五（6月25日-7月1日），安徽、江苏、北京等6省市自治区合计新增确诊病例69例，较6月18日-6月24日的5个省市自治区、新增76例减少。2）开工率分化。其中，黑色商品相关的唐山高炉开工率环比提升0.8个百分点，焦化企业开工率环比下滑1.2个百分点。基建相关的石油沥青装置开工率、磨机运转率环比分别上升3.4个百分点、持平，仍都低于过去三年同期的均值水平。汽车产业链相关的轮胎半钢胎开工率环比上升1.0个百分点，全钢胎开工率环比下滑0.3个百分点。3）工业去库存。产成品中，本周螺纹钢社库较上周环比下降3.4%，上周电解铝库存环比下滑2.2%。原材料库存中，上周港口铁矿石库存环比下滑0.7%；本周焦煤库存可用12.9天，较上周缩短0.1天。4）30城商品房销售面积连续6周回升，土地一级市场边际有所回暖。本周30城商品房日均销售面积环比上升13.6%，绝对水平约为过去三年均值的107.9%。土地一级市场边际有所回暖，上周百城土地成交面积环比增加2.1%，百城成交土地溢价率提升2.6个百分点至6.1%，边际回暖。5）猪肉批发价大涨，黑色商品价格止跌反弹。本周南华黑色指数上涨0.86%，结束了连续3周的下跌趋势。具体看，动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石期货分别上涨2.7%、下跌0.3%、上涨0.3%、上涨1.8%、上涨1.6%。焦煤、螺纹钢、铁矿石现货价格分别下跌4.9%、上涨1.8%、上涨2.2%。本周农产品批发价格200指数环比上涨1.4%。主要农产品中，猪肉、蔬菜批发价环比分别上涨12.9%、3.4%；水果批发价环比下跌3.8%；鸡蛋批发价环比下跌3.4%。
资本市场：本周主要期限国债收益率下行，收益率曲线陡峭化，主要股票指数多数上涨，但人民币汇率受美元指数上行影响小幅贬值。具体看：货币市场方面，央行公开市场操作净投放3000亿元呵护跨季资金面平稳运行，R007和DR007周五分别收1.76%和1.67%，较上周五分别下行48.5bp和下行12.3bp；本周股份行一年期同业存单发行利率收于2.3%，较上周上行0.7bp。债券市场方面，本周1年期国债收益率下行6.5bp，10年期国债收益率下行0.7bp；10Y-1Y国债期限利差环比上周走阔5.7bp。股票市场方面，本周除创业板指数、科创板50指数外的主要股指多数上涨，消费风格领涨。外汇市场方面，周五美元指数收于105.12，较上周五上涨0.9%。本周在岸人民币兑美元贬值0.01%、离岸人民币贬值0.21%。
风险提示：稳增长力度不及预期，国内疫情多点扩散，地缘政治冲突升级。
