2022年10月中国资产证券化市场观察：部分产品重回视野，资产风格漂移仍处渐变阶段

　　本月产品发行量一向不大，但节奏较快。各券商均在紧锣密鼓推进资产证券化项目，为年底密集发行冲量做准备。

　　一级市场方面，2022年10月中国资产证券化市场ABS和ABN产品总发行规模达到1254.62亿元，共92单。发行规模较去年同期同比下降31.04%，较9月环比下降43.10%。2022年10月资产证券化产品净融资额-340.18亿元，较上月环比减少450.54亿元。

　　二级市场方面，本月无信用评级调整。传统信贷类ABS产品仍具有相当流动性，住房抵押贷款和个人汽车贷款成为银行间市场交易主力。住房抵押贷款资产证券化产品在持续数月的对房地产行业的负面情绪出现边际好转时，就一举重新取回了资产证券化产品二级交易的头部地位。与此同时，二级市场也将注意力投向了类REITs、CMBS/CMBN等偏资产类ABS产品。本月资产类ABS产品交易数量和涉及类型均有所抬头。知识产权、保障房、基础设施收费受益权等类型产品频频出现。

　　从10月份的情况来看，国内资产证券化市场在缩减规模的同时也在寻求变化。10月比较瞩目的市场变化是住房抵押贷款类型的逐渐回归。在2022年大部分时间里，涉及房地产行业的负面舆情和信用风险一直让住房抵押贷款这一银行间市场最重要的产品类型受到冷落。10月二级市场的交易量变化应当被解读为市场对涉房贷款的负面看法有缓解的迹象。