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2023年外汇市场分析报告：人民币汇率延续调整，境内外汇供求和跨境资金流动生变
2022年12月，我们曾指出，人民币汇率能否再接再厉，关键看中国经济基本面；需要警惕市场重新定价基本面前景，预期和现实的比较可能会加大人民币汇率波动。
事后来看，2023年，美元指数震荡回落，但在国内经济曲折修复背景下，人民币汇率调整进入第二个年头，汇率弹性增强，发挥了吸收内外部冲击的“减震器”作用。
境内外汇供求出现2019年以来首次年度逆差，但情况远好于“8.11”汇改之初，银行结售汇差额转逆的前三大贡献项分别是服务贸易、直接投资和证券投资，贡献率分别为54%、43%和25%。
跨境资金流动也首现2019年以来年度逆差，但情况同样远好于“8.11”汇改之初。从币种结构看，外币跨境收付顺差减少是主因。从项目构成看，直接投资、货物贸易、服务贸易是涉外收付款差额逆转的前三大贡献项，贡献率分别为105%、48%和41%。
2023年，银行对客户市场的外汇交易中，近结远购的掉期交易规模升幅明显，反映美元高利率背景下，市场主体持有外币资金意愿较强。同时，远期购汇和即期购汇意愿此消彼长，或反映2022年9月份调整外汇风险准备金政策的持续影响。
风险提示：海外金融风险超预期，主要央行货币政策调整超预期，国内经济复苏不如预期
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