关于优化差别化住房信贷政策、降低存量首套住房贷款利率的点评：降低存量首套房贷款利率，减轻居民还贷压力
事件
8月31日，中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。将首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%；将二套住房利率政策下限调整为不低于相应LPR加20个基点，首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点。自2023年9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。（中国人民银行）
点评
优化差别化住房信贷政策，提振市场主体对房地产市场的信心。房地产市场高频数据显示，8月份30大中城市商品房成交面积和套数，较上月分别环比下降3.25%、0.39%，商品房销售持续走弱。7月经济数据显示，1—7月份全国房地产开发投资同比下降8.5%，降幅进一步扩大，表明市场主体对房地产市场的预期偏弱，投资持续减少。为稳住房地产业，7月底住建部提出了进一步宽松措施的呼呼，包括支持刚性和改善性住房需求、进一步落实降低购买首套住房首付比例和贷款利率、减免改善性住房换购税费、认房不认贷等政策措施。夹行和外汇局召开的下半年工作会议上，央行提出，将根据城市不同情况实施差异化的住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例的下调。此次优化住房信贷政策，进一步打开了因城施策的政策工具箱，有望提振市场主体对房地产市场的信心，促进房地产业企稳回暖。
降低存量首套房贷款利率，减轻居民还贷压力、稳定银行利息收入。借款人层面，调降存量首套房贷款利率将减轻居民的利息负担，通过减少房贷利息支出的方式变相增加居民的可支配收入。可支配收入的增加有望激发居民的消费、投资需求，拉动国家经济增长、基本面修复。银行层面，可有效抑制居民提前还贷的倾向，弱化对银行利息收入的影响；压缩违规使用经营贷、消费贷置换存量住房贷款的空间，减少风险隐惠。
风险提示：货币政策变化、增量政策出台进展不及预期、宏观经济恢复不及预期。
