宏观周报：着力稳市场、稳信心

　　国内宏观政策：更好发挥宏观调控作用

　　近两周（1月22日-2月4日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：

　　2月1日，中共中央政治局会议提出，要抓好高质量发展这个首要任务，深化改革开放，确保中央经济工作会议确定的重点任务落地落实，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　基建与产业方面，《浦东新区综合改革试点实施方案（2023-2027年）》出台，推动浦东新区更深层次改革，国常会研究部署推动人工智能赋能新型工业化有关工作，《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出到2025年我国未来产业的发展规划。

　　国企改革方面，近两周国资委针对央国企改革发布了一系列政策，包括将研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核；将对中央企业全面实施“一企一策”考核；印发《关于优化中央企业资产评估管理有关事项的通知》，提出中央企业应当对资产评估项目实施分类管理等。

　　货币政策方面，央行进行2024年首次降准，降准幅度50BP超预期；同时下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。此外，国新办就贯彻落实中央经济工作会议部署、金融服务实体经济高质量发展情况举行发布会，要点包括：央行将强化货币政策工具逆周期和跨周期调节力度，着力稳市场、稳信心；央行将设立信贷市场司，重点做好五篇大文章相关工作;央行将维护价格稳定、推动价格温和回升等。

　　地产政策方面，地产方面，央行、金融监管总局继续加强房企融资端支持；需求端持续放开。《关于做好经营性物业贷款管理的通知》发布，明确对于规范经营、发展前景良好的房地产开发企业，银行可发放经营性物业贷款用于偿还房地产开发企业及其集团控股公司(含并表子公司)存量房地产领域的相关贷款和公开市场债券。

　　消费政策方面，多省市举办新春促消费活动、发放消费券等。

　　贸易政策方面，近两周政策聚焦中国与新加坡、泰国互相免签，国务院总理李强会见日本经济界访华团等。

　　金融监管，近两周政策聚焦资本市场基础制度完善，加大中长期资金入市力度、加强货币金融政策对资本市场的支持、精准支持房地产项目合理融资需求、优化融券机制、加快构建中国特色估值体系等。国务院在国常会上表示，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性，着力稳市场、稳信心。证监会在党委扩大会议上也强调，全力维护资本市场稳定运行。坚持稳中求进、以进促稳，把资本市场稳定运行放在更加突出的位置。大力提升上市公司质量和投资价值，构建中国特色上市公司估值体系。近期众多部委表态和降准体现了中央加强对于稳资本市场、稳信心的重视。

　　海外宏观政策：美联储或将更加灵活务实地把握降息节奏

　　过去两周（1月21日-2月4日），海外宏观关注美联储1月FOMC会议利率决议；日本央行维持现行货币政策不变；欧央行利率不变，降息时间或在3月之后等。美联储在FOMC会议上宣布保持利率水平不变，缩表将继续按2022年5月计划有序进行。

　　风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。