海外动态点评：美国5月非农就业数据好于预期

　　事件

　　美国劳动统计局公布的最新数据显示，美国5月非农就业新增39万人，预期为32万人，超出市场预期，前值为42.8万人(4月份终值被上修至43.6万人)。5月美国劳动力参与率为62.3%，与预期一致，前值为62.2%；美国5月失业率为3.6%，略高于市场预期的3.5%，与前值持平。

　　点评

　　新增非农就业人数超预期，失业率与前值持平。5月份，美国新增非农就业人口达到了39万人，虽然低于4月份的42.8万人，但远超过市场此前预计的32万人。从细分领域来看，休闲与酒店业、教育行业和商业服务行业的新增就业人数仍在增长，就业规模持续扩大。而零售业和制造业的新增就业人数并不理想，其中，零售业的就业人数在5月大幅下降，减少了约6万人。失业率方面，5月份失业率为3.6%，与前值持平，略高于市场预期的3.5%。从最新的数据可以看出，美国多数行业的就业数据表现较好，失业率已经接近疫情前的水平，劳动力市场在持续修复。

　　劳动力市场的供需缺口依然较大。从5月份的数据可以看到，美国就业市场劳动参与率达到62.3%，与前值持平，劳动参与率的修复速度放缓。美国劳工部公布的最新数据显示，4月，美国非农职位空缺数达到1140万，连续第九个月高于1000万，尽管该数据较3月的高点小幅回落，但仍处于较高的位置。可以看到的是，随着新冠疫情的影响逐渐放缓，美国制造业和服务业持续复苏，就业需求旺盛。而受到市场上劳动人口有限的影响，现阶段美国企业的招聘难度依然较大。整体来看，当前美国劳动力短缺的困境仍然存在。

　　劳动力市场强劲复苏，支撑美联储6月的加息政策。今年以来，为了抑制通胀上行，美联储在3月和5月连续两次加息，并在6月正式开启缩表。在最近公布的5月息会纪要中，美联储表示将在6月和7月连续加息50个基点。此前，市场担忧美联储激进的货币政策或影响美国劳动力市场复苏，从而加大美国经济下行压力。而从此次公布的5月非农数据可以看出，3月和5月两次加息落地并未明显改变美国就业市场强劲复苏的势头，支撑美联储收紧货币政策。

　　风险提示：经济增长不及预期，贸易保护主义的蔓延，美联储政策超预期。