宏观经济宏观周报：5月PMI显示国内经济动能开始向上修复

　　5月PMI显示国内经济动能开始向上修复：

　　5月国内制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.6%、47.8%和48.4%，虽低于临界点，但明显高于上月2.2、5.9和5.7个百分点。5月PMI数据同步回升表明随着国内疫情得到有效控制，国内供应链逐渐恢复，经济动能开始向上修复。

　　本周国信高频宏观扩散指数A仍为负值，指数B继续小幅回落。指数B下行的边际斜率略陡于历史平均水平，表明国内经济增长景气仍偏弱，疫情余波以及库存累积仍在压制国内经济修复速率。

　　截止2022年6月3日，国信高频宏观扩散指数A为-0.1，指数B录得109.9，指数C录得-3.4%（-0.5pct.）。构建指标的七个分项中，焦化企业开工率、螺纹钢产量、30大中城市商品房成交面积较上周上升；全钢胎开工率、PTA产量、水泥价格、建材综合指数较上周回落。

　　周度价格高频跟踪:

　　（1）本周食品价格继续下跌，非食品价格继续上涨。2022年5月食品和非食品价格环比或均略低于季节性。预计5月CPI食品环比约为-1.0%，CPI非食品环比约为0.1%，CPI整体环比约为-0.1%，今年5月CPI同比或小幅上升至2.2%。

　　（2）4月下旬至5月上旬，国内流通领域生产资料价格总指数持续小幅回升，5月中旬基本持平上旬。预计5月PPI环比或在零附近，高基数带动下5月PPI同比或继续下行至6.3%。

　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。