国内宏观周报：美元指数冲高，国内股汇双弱

　　平安观点：

　　实体经济：本周本土新增确诊病例数继续回落，工业开工率及库存分化；商品房销售面积明显回升，但土地一级市场依然低迷；黑色商品期货价格上行，除猪肉外的主要农产品价格走低。1）上周六至本周五（9月17日-9月23日），四川、贵州、西藏等18省市自治区合计新增确诊病例789例，较9月10日-9月16日的23个省市自治区、新增1031例减少。2）开工率分化。其中，黑色商品相关的唐山高炉开工率环比持平，而焦化企业开工率环比下滑1.1个百分点。基建相关的石油沥青装置开工率、磨机运转率环比分别下滑0.7个百分点、下滑0.2个百分点。汽车产业链相关的轮胎半钢胎环比上升7.0个百分点，全钢胎开工率环比上升9.5个百分点。3）工业库存分化。产成品中，本周螺纹钢社库较上周环比下降1.4%，电解铝库存环比上升2.1%。原材料库存中，本周港口铁矿石库存环比下滑3.9%；本周焦煤库存可用11.9天，较上周上升0.6天。4）商品房销售面积回升，土地一级市场低迷。本周30城商品房日均销售面积环比上升79.5%，绝对水平约为过去三年均值的89.2%，各层级城市商品房销售共同回暖。土地一级市场低迷，上周百城土地供应面积环比减少53.5%，成交面积环比减少20.4%，绝对水平分别为过去三年均值的50%、61%；百城成交土地溢价率下降至1.6%。外需方面，本周中国出口集装箱运价指数较上周下降5.1%。9月中旬八大枢纽港口内贸和外贸的集装箱吞吐量同比分别为23%、8.4%，内外贸均有回升。5）黑色商品期货价格上涨，农产品价格多下行。本周黑色商品期货价格上涨。本周南华黑色指数上涨2.3%，连续3周上行；动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石期货均上涨。农产品方面，本周农产品批发价格200指数环比下跌2.0%；其中，蔬菜、水果及鸡蛋批发价均下跌，仅猪肉批发价环比上涨1.2%。

　　资本市场：本周美元指数再度上冲，人民币汇率及A股市场均承压；但央行公开市场操作呵护资金面，短端国债收益率下行，曲线趋于陡峭化。具体看：货币市场方面，本周央行公开市场操作净投放920亿元，央行1月末以来再次重启14天期逆回购操作，呵护跨季及国庆假期前后资金面，带动资金利率下行。债券市场方面，因市场预期基本面复苏斜率依然有限，货币政策也将维持宽松态势，国内债市受海外债市调整的情绪影响并不强，10年期国债利率全周仅上行0.5bp。股票市场方面，本周主要股指全线下跌，消费及成长风格领跌，外围情绪扰动下，A股市场投资者风险偏好进一步下行。外汇市场方面，周五美元指数收于113.03，较上周五上涨3.1%，主因美联储9月会议态度偏鹰，坚定加息遏制通胀的态度。本周在岸人民币相对美元贬值1.32%；离岸人民币贬值1.96%。

　　风险提示：稳增长力度不及预期，国内疫情多点扩散，地缘政治冲突升级。