国内宏观周报：央行外管局23条助企纾困和稳经济

　　平安观点：

　　4月18日，中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，提出23条政策举措。我们将其归结为三个方面：一是，国内外环境复杂性、不确定性加剧下的应对之策，包括支持受疫情影响的主体纾困，做好粮食、能源领域金融服务，以及保障物流畅通与促进供应链稳定等。二是，稳定国内需求，强化对重点消费、新市民和有效投资等的金融服务。三是，优化外汇和跨境人民币业务办理，促进外贸出口平稳发展等。

　　实体经济：本周工业开工率分化，库存去化；地产高频数据回暖；黑色系商品现货上涨，期货走弱。1）上周六至本周五（4月16日-4月22日），上海、吉林、黑龙江等24省市自治区合计新增确诊病例20197例，较4月9日-4月15日的新增病例增多。2）开工率延续分化态势。唐山高炉开工率、焦化企业开工率环比分别下降0.8个百分点、上升1.3个百分点；基建相关的石油沥青装置开工率、磨机运转率环比分别下滑2.3个百分点、上升2.4个百分点。汽车产业链相关的轮胎半钢胎、全钢胎开工率分别环比下滑1.0个百分点、上升2.4个百分点。3）工业库存去化。产成品中，上周螺纹钢厂库+社库、电解铝库存分别环比下降0.3%、4.3%。原材料中，港口铁矿石库存较上周下滑1.0%，独立焦化厂焦煤库存可用15.2天，与上周持平。4）地产高频数据低位回暖。本周30城商品房日均销售面积环比上升14.9%，一线、三线城市商品房销售面积均明显反弹。上周土地一级市场也有回暖迹象，百城土地供应面积、百城土地成交面积环比分别增加65.7%、22.1%，百城成交土地溢价率提升至1.8%。5）黑色系商品现货上涨、期货走弱。本周焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石现货价格分别上涨6.6%、5.6%、0.4%、0.2%，对应品种的期货下跌。本周农产品批发价格200指数环比下跌1.1%；其中，蔬菜批发价环比下跌2.8%，鸡蛋、水果批发价环比分别上涨4.5%、1.5%；猪肉批发价格环比反弹0.6%。

　　资本市场：在疫情防控压力依然较大、国内一季度经济数据疲弱、美元指数进一步上行、中美利差延续倒挂的影响下，本周国内股债汇同步走弱。具体看：货币市场方面，R007和DR007较上周五分别下行15.6bp和下行18.9bp。债券市场方面，本周1年期国债收益率下行3.8bp，10Y-1Y国债期限利差环比上周走阔12.1bp。股票市场方面，主要股指全部下跌，周期、成长风格跌幅较大。外汇市场方面，周五美元指数上涨0.6%。在岸人民币兑美元贬值1.79%、离岸人民币贬值2.23%。

　　风险提示：稳增长力度不及预期，国内疫情延续多点扩散，美联储加息缩表速度超预期，地缘政治冲突进一步升级。