国际数据跟踪：美国地产供需或将同步收紧

　　美国地产： 美国 7 月住房供给偏紧， 短期内可能无法得到较为明显的缓解。 已获批的新建私人住宅同比和环比降幅均超 12%，无法为补库提供持续的后发增长动力， 住宅建造支出同比增速呈悬崖式下跌， 暴露了私人住宅投资倾向继续减弱。 在新建住房供给短缺和库存相对低位的影响下，房价环比出现小幅回升， 不过同比大多还在下滑。 在供给紧张、房价同比下行和刚需助推的作用下， 7 月新建住房销售同比实现高速增长，环比也有较好改善。 但受抵押贷款利率攀升和收入增速下降影响， 住宅需求支撑动力走弱，当前向好的房屋销售情况可能无法延续。 往后看，美国房地产市场的供给和需求将有可能同步收缩。

　　美国债市： 本周美债收益率整体上行，表现为先上后下再上。其中，短端和中端利率上行，长端利率下行。 8 月 24 日美国 Markit 披露的 8 月PMI 初值低于预期，较上月出现明显下滑，在数据真空期窗口下，该指标的公布使得十年期美债收益率一度下行 12bp， 而后缓慢回升。 8 月 24日-26 日鲍威尔在年度经济政策研讨会上发表的言论偏鹰，叠加 25 日抵押贷款利率调升至高位， 美债收益率上行。 截至 8 月 25 日收盘，国债2Y 收益率较上周上行 11bp，收于 5.03%； 国债 10Y 收益率较上周下行1bp，收于 4.25%。 美债整体期限利差倒挂程度和上周相比有所加深， 中美 10Y 国债收益率利差倒挂程度有所缓解。

　　风险提示： 美联储超预期加息，美国通胀超预期反弹