全球大类资产跟踪周报：政策加码带动情绪好转

　　本周（8月28日至9月1日），住房信贷优化、广州、深圳等城市官宣实施“认房不认贷”推动下，市场情绪明显好转，国内股市大幅反弹。债市方面，央行加大资金投放力度，对冲月末紧资金压力，资金面由紧转松，但新一轮地产政策公布后，周五债市全面回调。

　　海外市场方面，Jackson Hole会议后，由于鲍威尔未提及中性利率上行，中长端美债利率回落，市场风险偏好上行。OPEC+深化减产下，原油表现强势。

　　地产政策加码，国内权益市场情绪明显好转

　　本周受益于地产利好政策进一步加码，市场情绪大幅好转，3大股指集体上涨，上证指数涨2.26%，深证成指涨3.29%，创业板指数涨2.93%。板块表现上，华为Meta60发布后，受益于国产5G芯片的带动，电子板块涨幅第一；近期煤炭安全事故增多，供给端持续收紧下，煤炭板块同样涨幅靠前，本周涨幅排名第二；此外，稳地产政策带动下，家电、轻工等地产后周期板块涨幅同样趋前，分列第三、四名。

　　本周资金面由紧转松，地产政策加码触发债市集体回调

　　本周央行加大资金投放力度，对冲月末紧资金压力，本周五（9.1）资金明显转松，DR001下探至1.76%。

　　债券市场方面，围绕房地产政策博弈。周一至周四，债券市场对存款利率下调等利好表现出充分定价，债务并未发生太大反应。但周四晚新一轮地产政策公布后，债市周五几乎全线有所回调。

　　本周1年期国债利率上行6.27BP，5年期国债利率上行5.05BP，10年期国债利率上行1.48BP。

　　本周海外风险偏好上升，美债利率回落，海外股市集体反弹

　　上周五Jackson Hole会议后，由于鲍威尔未提及中性利率上行，中长端美债利率回落，市场风险偏好上行。周中美国公布的职位空缺大幅不及预期，且周五非农失业率走高，工资增速低于预期下，美债利率回落，市场进一步削减美联储今年加息预期，带动股市集体反弹。

　　本周纳指上涨4.22%，道琼斯工业指数上涨2.17%。10年期美债利率下行7BP。美元指数小幅上涨，非美货币涨跌不一。

　　商品延续上涨趋势，原油表现强势

　　主要大宗商品延续上涨趋势。其中原油受OPEC+深化减产至2023年底，供应偏紧预期下，价格上涨尤为强势。受成本推动，国内能化产业链均录得不同程度上涨。

　　此外，房地产政策进一步落地后，市场情绪迎来改善，螺纹钢表现平稳，但供需仍处于弱平衡。

　　WTI原油涨7.17%，上海螺纹钢涨1.7%，伦敦黄金现货涨1.33%。

　　未来关注：中国8月出口、物价和金融数据。

　　下周将公布8月出口、物价及金融数据，经济数据能否环比企稳，将影响市场情绪能否继续好转。

　　风险提示：海外地缘政治发展超预期；数据测算有误差；海外货币政策超预期。