宏观经济评论
政治事件
以色列迄今为止采取了谨慎克制的态度，所以巴以冲突并未出现明显恶化。以方宣称可能将整个战时延绵至一年，慢工出细活，这样的话制造动荡和风险的可能性就大大降低了。
穆迪把美国的信用评级展望从稳定下降到负面，原因是美债利率大幅上升以及根深蒂固的政治两极化。我们认为这一事件短期对市场影响不大，因为是意料中的事情；长期看是好事：这对民主党政府是个外界的压力，迫使他们减少开支，在摇摆的中间选民中造成了舆论压力。一个健康的经济体就跟一个健康的身体一样，各个职能部门必须各司其职，集合起来就是正常运行。信用评级社这次是尽了职责。假设恒大的投资人当初能够尊重美国信用评级机构对它的垃圾债评级，就不会发生后期不可收拾的多输局面。
本周习主席访美，国内自媒体中有一则未经证实的传言，说是美国要阶梯式降低对华的进口关税，但英文媒体没有报导，所以这里建议大家期望不要太高，就算对中概股和中国资产有一些利好，也要继续看后续，谨慎乐观。有一个直接的利好消息是，波音已经开始在中国恢复交付737MAX，这个也是短期的催化剂，过去这两周股价有比较好的表现。但是波音的长期逻辑，还是自身的竞争格局好，天花板高，和商业模式好等等。是理想的标的，值得我们长期跟踪关注，我们对BA也是长期看好的。
宏观数据
美国11月密歇根大学消费者信心指数初值60.4，创六个月新低，大幅不及预期的63.8和10月前值63.8。未来5-10年的通胀预期初值3.2%，创2011年以来新高。
短期通胀预期也有明显攀升。这都不是很好的数据。但是要放在一个更大的背景下看，这些数据的负面冲击力已经被更大的利好信息掩盖了。
美国汽车工人联合会（UAW）的罢工胜利已经开始扩散到整个汽车行业，推高了日本车厂甚至是特斯拉的成本，我们认为并不是好事。
利率
过去一个多星期，美国国债利率下降的厉害，原因在于，美国财政部发行的的长期国债发行量低于预期，经济数据也显示增长放缓的迹象，制造业和服务业PMI不及预期，劳动力市场数据也显示进一步放缓，失业率上升。
但是上周美国30年期的国债标售十分惨淡，海外需求和国内需求都显著退潮，得标利率为4.769%，投标倍数为2.24，为2021年12月份以来的最低点。
