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2022年2季度观点：美元强弱转变开始，经济滞胀延续
综合来看，由于处于低位的失业率和高通胀并存，美联储不得不开始加速收紧利率，因此2季度加息和缩表都会出现，实体经济处于滞胀的状况，经济边际下行压力在2季度开始出现，虽然我们预计并不明显。
短期利率依旧处于低位，长端利率由于倒挂的出现对于未来经济增长预期回落限制了长端利率进一步上升的空间，因此在2季度美国实体经济处于对于利率不敏感阶段，因此2季度美国风险资产存在继续回升的动能。
我们判断基本面对于美元形成下行压力，因为目前已经对于加息抱有了明显的乐观预期，在滞胀的状态下，2季度可能是美国经济转折的过渡阶段，地缘冲突对于全球经济的影响逐渐钝化后，还是会回到基本面上。
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