宏观月报：全面降准节前落地 多部门政策稳信心
主要结论
2023年，我国GDP超预期目标，比2022年增长5.2%，经济走势总体企稳；工业增加值延续回升；消费提振经济增长；对外出口仍待改善；固投结束下行趋势；房地产开工不佳；社融和货币供应结构改善；全国人口总量有所减少；农村居民收入增速快于城镇。
2024年，预计GDP目标仍有望设定为5.0%，践行“稳中求进、以进促稳、先立后破”；国有和民企工业增加值寻求结构改善；财政支出是消费重要支撑；对外出口有望回补缺口；民间投资有望继续好转；房地产竣工或维持增长；物价下半年有望修复。
货币政策方面。全面降准节前落地，降准幅度已经达到2023全年水平。考虑到近期MLF和去年12月PSL的操作，近期货币政策数量型操作较为积极，货币供应结构性问题有所改善，或进一步助力物价水平好转。
汇率政策方面。美联储本月大概率保持利率不变，市场关于美联储3月降息的预期再度走弱。人行本月降准超预期落地，或排除短期内降息可能，节前人民币或仍有一定走强空间。
房地产政策方面。随着经营性物业贷款以及房地产融资协调机制等相关政策的发布和工作的推进，在构建房地产新发展模式的当下，房地产企业正常经营以及投融资环境将得到显著改善。更重要的是，随着房地产市场“三大工程”以及广州放开120平方米以上住房的限购，房地产供需两端将协同发力。
资本市场政策方面。国务院常务会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，增强市场内在稳定性。国资委表态将研究央企考核的市值管理以及证监会全面暂停限售股出借，资本市场健康和稳定发展符合中央金融工作会议要求，符合当前“有效需求不足”的背景下，市场主体预期和信心进一步改善。
