房地产需求端政策放松效果跟踪

　　核心观点：8月30城商品房成交同比跌幅减少，本周商品房成交环比上涨

　　地方重点政策方面：（1）海南、罗山县出台公积金政策，鼓励“一人买房全家帮”。考虑到我国国情，购买房子通常是以家庭为单位的决定。即使没有该政策鼓励下，居民买房也是需要全家提供资金支持，因此近期频繁出台“一人买房全家帮”的政策对于房市的提振功能有限；（2）富阳一次性团购10套以上新房可优惠购房款的3%。该政策的出台主要是考虑到住房团购是地方组织的定向大规模营销策划，是当前批量去库存的手段，也是激活住房交易行情较好的办法。（3）浙江绍兴市拟设立房地产稳保基金，计划以“国企出资+金融机构并购贷款”方式展开。截至目前包括郑州、南宁、浙江、湖北、陕西等省市明确设立纾困基金，为保交楼提供更多资金支持。

　　我们认为，从当前政策出台的方向来看，需求端的刺激力度并没有显著突破之前的强度，可见当前政府没有强烈意愿通过强刺激政策带动商品房销售修复。而当前政策重心更多是偏向保交楼，考虑到保交楼对恢复居民购买期房的信心至关重要，保交楼的落地有望提振商品房成交。从商品房销售情况来看，近期成交面积同比跌幅在20-30%左右，这意味着当下居民购房意愿仍然不高，后期需要更多政策出台刺激房市才能看到企稳的迹象。