海外聚焦：就业放缓无碍加息

　　深度聚焦：就业放缓无碍加息

　　美国非农就业放缓。美国8月非农新增就业人数31.5万人，高于市场预期30万人，前值修正为52.6万人，显示美国劳动力市场虽然放缓但维持稳固，缓解了对经济衰退的担忧。分行业来看，除零售业和金融活动以外，各行业新增就业均大幅放缓，或因美国多地罕见干旱气候影响，居民线下消费热情一定程度上受到抑制。

　　美国劳动力市场仍旧紧张。主要年龄就业率和失业率变化不大，仍略低于疫情前低点。辞职率自2021年11月高位水平下降。失业率和劳动参与率均有回升。一方面，个人储蓄存款总额已低于疫情前水平，迫使更多人投入到劳动力市场中去。另一方面，假期出游高峰结束，人们从娱乐休闲转换为劳动工作。非农时薪同比持平、环比下行。鉴于近期美国通胀高企，工资增速进一步放缓可能表明市场担忧的“通胀-工资螺旋上升”的压力降低。分行业来看，各行业时薪变动幅度不大。

　　难挡加息大势。高企的通胀会破坏经济的平衡，尤其会损害长期劳动力市场。但非农就业数据无论表现如何，也不会是决定联储加息的关键因素。美国劳工部长表示，尽管美联储加息，就业人数仍将继续上升，美联储将会保持谨慎来应对通胀。美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的强硬态度表明，即使新增就业人数大幅下降，美国经济将进一步放缓，美联储仍会继续收紧政策以平抑物价。多位联储官员同样强化了鹰派论调。还会加息75bp吗？最新的非农就业数据显示，就业增长疲弱，薪资涨幅放缓，一定程度上影响美联储加息预期，但决定性的数据为中旬公布的通胀数据，8月CPI读数将提供更具影响力的指引。

　　疫情：国内疫情防控面临压力，全球新增确诊持续回落。截至9月1日，我国大陆及港澳台地区一周新增确诊病例分别超2100例和20万例。除我国港澳台地区外，现存3493个中高风险地区。欧洲多国死亡数下行。深圳本地首次发现BF.15变异株。此为BA.5.2.1的子分支，与境外报告的部分毒株序列高度同源。多国已取消入境限制。截至目前，全球已有79个国家和地区取消了所有关于新冠疫情设置的入境限制，其余国家也基本都对已接种疫苗者免隔离开放。多国批准加强针使用。美国猴痘疫情仍旧严峻。截至8月30日，全球猴痘病例累计报告总数超50000例，较上周上升11.6%。美国猴痘确诊病例已达1.8万例，预计病例数仍将继续增加。

　　海外：美联储鹰声嘹亮，欧元区CPI同比续创新高。美联储威廉姆斯认为，需要在明年继续加息并保持利率水平，在利率达到合适的水平后，加息的幅度将由未来发布的通胀数据决定。白宫方面表示关心劳动力市场。白宫经济顾问伯恩斯坦指出，白宫和美联储都希望看到劳动力供给与需求的调整。欧盟或干预能源市场。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟正计划采取紧急措施，压低不断飙升的电价。多国政府拟征收能源税。英国制造业PMI暴跌。欧元区CPI同比续创新高。欧盟统计局公布的最新数据显示，欧元区8月CPI同比录得9.1%，续创历史新高，前值8.9%。居高不下的通胀水平推高欧央行加息预期，欧央行多位官员发表鹰派观点。美国ISM制造业PMI超预期。

　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。