宏观周报：加快政策“组合拳”落地，欧美“鹰声”不断

　　一周大事记

　　国内：推动稳经济政策加快落地，人民币汇率波动引发关注。8月29日，工信部等五部门印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，围绕十大装备领域部署六项行动任务，主要指出两个重点发展方向：增强可再生能源供给和加强输配电设施建设，十大电力装备领域或加快升级改造的步伐；29日，在岸和离岸人民币对美元即期汇率分别最低跌破6.92、6.93，刷新两年以来最低位，主要由于市场对美国加息预期提升，美元指数走强，我国当前货币政策主要基调仍是稳中偏松，短期内中美利差或或使人民币汇率承压，中期人民币汇率有望企稳回升；30日，《2022年上半年中国财政政策执行情况报告》提出下半年六大发力方向，我国财政政策积极定调不变，若后续稳增长压力进一步加大，不排除继续出台增量政策；31日，首批3只保障性租赁住房REITs在沪深证券交易所同步上市交易。证监会近期会同发改委等制定加快推进基础设施REITs常态化发行十条措施，预计今年REITs资产类型将会进一步扩容增类；31日，国常会进一步拓宽政策性开发性金融工具的支持领域，民间投资再次得到强调，三、四季度基建投资有望提速，同时再次强调“放管服”改革，加快稳增长一揽子政策的落地，尽快实现实物工作量，保持经济运行在合理区间。

　　海外：欧美央行继续“放鹰”，欧洲能源紧张暂难缓解。当地时间8月29日，冯德莱恩称欧盟计划采取紧急行动遏制电力价格飞涨，目前正在草拟改革电力市场的提案。俄罗斯天然气输送量减少，叠加高温干旱天气，欧洲电价屡创新高，电力需求或在冬季加速攀升；当地时间25日至27日，杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔称坚持将通胀降至2%，必须坚持加息直至大功告成，欧央行也表达强硬加息立场，韩央行表示必须继续提高利率直到通胀下降，日央行则维持宽松表述。预计美联储、欧央行或在下半年继续收紧货币政策；美国7月最后一个工作日的职位空缺数量为1123.9万人，远超市场预期，另外美国8月谘商会消费者信心指数为103.2，达今年5月以来最高。美国职位空缺数量和消费者信心指数超预期上升或支撑美联储鹰派发言，后续9月加息幅度需关注8月美国非农就业、核心CPI等；欧元区8月调和CPI同比较前值涨0.2个百分点至9.1%，续创历史新高，欧洲地缘政治局势持续紧张，能源紧缺问题短期暂难缓解，继续攀升的CPI或增大9月大幅加息的概率；欧元区8月制造业PMI终值为49.6%，续创26个月以来新低，7月失业率稳定在历史低点6.6%。欧元区经济增长面临多重压力，综合看未来的衰退压力较大。

　　高频数据：上游：布伦特原油月环比下降11.22%，阴极铜价格月环比上升6.53%，铁矿石价格月环比小幅上升；中游：8月PTA产业链负荷率均值较7月均值下降3.53个百分点，螺纹钢价格月环比上涨2.95%，动力煤价格月环比上涨2.29%；下游：房地产销售月环比下降6.54%，汽车零售表现较强；物价：蔬菜价格月环比上涨3.79%、猪肉价格月环比小幅下降。

　　下周重点关注：中国8月财新服务业PMI（周一）；美国8月ISM非制造业PMI（周二）；中国8月外汇储备、贸易帐、进出口总额、欧元区第二季度季调后GDP（周三）；截至9月2日美国EIA原油库存变动、日本第二季度季调后实际GDP、欧元区9月利率决议（周四）；中国8月CPI、PPI（周五）。

　　风险提示：疫情形势进一步恶化，政策落地不及预期，地缘政治影响超预期。