大类资产配置周报：关注亚洲金融市场波动
二十大成功召开。大类资产配置顺序：股票>债券>货币>大宗。
宏观要闻回顾
经济数据：无。
要闻：二十大报告提出新时代新征程的中心任务，明确中国式现代化的含义和本质；中证金融宣布整体下调转融资费率40个基点，并同步启动市场化转融资业务试点；多家房企正在推进第二轮增信债券融资工作。
资产表现回顾
人民币资产调整为主。本周沪深300指数下跌2.59%，沪深300股指期货下跌2.93%；焦煤期货本周下跌4.54%，铁矿石主力合约本周下跌3.14%；股份制银行理财预期收益率收于1.6%，余额宝7天年化收益率下跌8BP至1.38%；十年国债收益率上行3BP至2.73%，活跃十年国债期货本周下跌0.2%。资产配置建议
资产配置排序：股票>债券>货币>大宗。亚洲金融市场面临的风险，短期来自外汇贬值和利率上升，中期来自外贸逆差和核心通胀走高。以日本为例，日元对美元汇率年内跌幅超过30%，特别是8月以来汇率从130持续上行至150上方，开始形成日元单边贬值趋势预期，受贬值预期影响，日本10年期国债收益率突破0.25%上限，20年期国债收益率也升至2015年9月以来最高水平，进而引发日本央行宣布紧急购债行动。虽然本币贬值有助于出口保持高增长，但是高度依赖原材料进口的经济体，短期内率先出现的是进口商品价格大幅走高，受进口物价影响，日本9月核心CPI同比上涨3%，超出市场预期，并创下2014年9月以来新高。如果日本央行要遏制贬值趋势和核心通胀走高预期，则需要扭转宽松的货币政策，这将改变亚洲金融市场流动性，进而对资本市场造成紧缩冲击。
风险提示：全球通胀上行过快；流动性回流美债；全球新冠疫情不确定。
