宏观周报：假期消费复苏延续，对外交流积极推进

　　一周大事记

　　国内：LPR对称下调，充电桩建设重磅文件出台。618电商大促结束，京东618增速超预期，淘宝天猫也实现历届最大规模，后续促消费政策或将陆续推出，在节假日及政策的助力下，预计消费将逐渐向好；19日，国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》，提出到2030年基本建成高质量充电基础设施体系，并明确五方面任务，今年新能源车、充电桩等相关产业链预计将继续高速发展，建议关注相关产业投资机会；同日，香港交易所正式推出“港币-人民币双柜台模式”，首批有24只港股新增人民币柜台，有利于降低投资者的汇兑风险，支持香港发展离岸人民币业务，未来离岸人民币市场有望迎来更多投融资产品；20日，1年期和5年期以上LPR均分别下调10bp至3.55%和4.2%，这是自2022年8月以来首次下调。此轮降息有助于提振市场信心，但利率下降的同时仍需财政、产业等政策配合发力，形成政策组合效应；6月22日至24日端午假期消费数据出炉，出游情况仍延续了五一的恢复态势，但旅游客单价仍有待进一步提升，线下观影中票房和观影人次也均有较大程度改善。

　　海外：中德、中法合作有望深化，美国房地产韧性仍存。当地时间19日，据美国NAHB数据，6月美国房屋建筑商情绪升至高位，4月新屋销售意外超预期反弹。由于库存偏低，需求仍较强劲，美国房地产价格或仍有韧性；当地时间20日，李强同朔尔茨共同主持第七轮中德政府磋商，签署应对气候变化、创新、先进制造、职业教育等领域多项双边合作文件，未来中德、中法经贸等领域的合作有望进一步加深；当地时间20日，美国《国家人工智能委员会法案》在众议院提交，欧洲议会此前也通过《人工智能法案》授权草案，主要是为了加强人工智能领域的监管。欧美国家对于AI的重视程度提高，后续人工智能在国际监管层面或有变化；21日，韩国海关公布数据，6月前20日韩国的出口同比增长5.3%，自2022年8月以来首次出现增长，反映出当前欧美经济仍具有一定韧性，但后续欧美经济下行风险或逐渐显现；当地时间21日，鲍威尔出席美国众议院金融服务委员会听证，再度声明将继续以更加温和的幅度加息，还提及缩表、银行业监管等，后续不排除联储年内仍有加息可能。

　　下周重点关注：德国6月IFO商业景气指数（周一）；美国5月营建许可、耐用品订单月率、季调后新屋销售年化总数（周二）；美联储年度银行压力测试结果、5月批发库存月率（周三）；欧元区6月经济景气指数、德国6月CPI、美国第一季度实际GDP（周四）；中国6月官方制造业、非制造业PMI、日本5月失业率、6月东京CPI、欧元区5月失业率、6月调和CPI、美国5月PCE物价指数、6月密歇根大学消费者信心指数（周五）。

　　风险提示：国内复苏不及预期，海外经济超预期衰退。