4月第3周资产配置报告：风险定价-中美利差倒挂是果不是因

　　4月第2周各类资产表现：

　　4月第2周，美股指数多数下跌。Wind全A下跌了1.74%，成交额2.8万亿元，成交额断崖下跌。一级行业中，房地产、建筑和建材表现靠前；国防军工、电子和电力设备等表现靠后。信用债指数上涨0.24%，国债指数上涨0.27%。

　　4月第3周各大类资产性价比和交易机会评估：

　　权益——疫情对经济影响深化，对冲政策加码必要性上升

　　债券——流动性回到极宽松水平，市场对货币政策预期仍维持中性

　　商品——IEA成员国抛储，OPEC+和美国产量小幅回升，油价高位回落

　　汇率——美债实际利率不是主要矛盾，中美利差倒挂是果不是因

　　海外——利率倒挂下联储鹰派依旧，美债利率突破2.7%，美股赔率进一步降至偏贵水平

　　风险提示：Omicron致死率超预期；经济增速回落超预期；货币政策超预期收紧