12月PMI数据点评：全民免疫高峰冲击PMI进一步走低，2023年3月有望触底回升
疫情扰动制造业PMI再次回落，持续3个月位于景气线之下。12月制造业PMI为47%，较前值回落1个百分点，继续位于荣枯线之下。本月受疫情扰动持续影响，供需两端继续放缓，其中生产指数为44.6%，较上月回落3.2个百分点，继续位于临界点之下；新订单指数较前值回落2.5个百分点至43.9%。综合PMI产出指数为42.6%，较上月回落4.5个百分点。
内、外需求持续疲弱，新订单指数以及新出口订单延续回落。12月疫情防控政策持续优化，但疫情仍呈多点散发，全民免疫高峰短期冲击制造业产需两端。本月新订单指数较前值大幅回落2.5个百分点至43.9%，仅高于4月，为年内次低水平。其中，在疫情反复、全民免疫高峰扰动以及海外滞胀风险抬升、外需走弱下，新出口订单指数延续上月回落态势，较上月回落2.5个百分点至44.2%。全球经济衰退预期强化下外需放缓压力加大，且12月作为航运市场“晴雨表”的中国出口集装箱运价指数（CFFI）回落至年内低点，叠加基数作用，后续我国出口仍将承压。
人员到岗、物流配送受阻下生产受到较大干扰，生产指数降至年内次低点。本月制造业生产延续10月以来的回落态势，生产指数较上月大幅回落3.2个百分点至44.6%，仅高于4月份（44.4%），为年内次低点，连续3个月位于临界点之下。值得注意的是，第一轮全民免疫高峰冲击下，本月供应商配送时间指数较上月显著下降6.6个百分点至40.1%，为年内最低点，已经连续6个月放缓。部分调查企业反映受疫情影响，物流运输人力不足，配送时间有所延长。库存方面，原材料库存较上月回升0.4个百分点至47.1%，原材料库存小幅回升或与疫情防控政策进一步优化下，企业对复苏前景趋于乐观有关。产成品库存指数止升转降，较上月回落1.5个百分点至46.6%，生产疲弱下，下游产成品库存有所回落。
