宏观大类日报：地产政策有所优化 市场情绪稳步改善
策略摘要
商品期货：农产品（豆菜粕、油脂）、黑色、 EB 买入套保；能源、贵金属、有色中性；股指期货：买入套保。
核心观点
市场分析
资本市场多箭齐发，继续看好国内资产。周三 A 股延续回升趋势，近期资本市场多箭齐发，我们继续看好后续国内资产。 8 月 28 日财政部宣布印花税实施减半征收；证监会表示，统筹一二级市场平衡 优化 IPO 和再融资监管安排，根据近期市场情况，阶段性收紧 IPO 节奏，促进投融资两端的动态平衡；证监会进一步规范相关方减持行为，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润 30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。此外，深圳和广州两地先后优化地产政策。在国内稳增长信号加强的利好下，关注对应的铜、铝、钢材、 PVC、 PP、 EB 等品种的需求预期改善机会。在国内多管齐下活跃资本市场的利好下，我们看好后续 A 股走势。
美联储暂停加息窗口已至。 8 月 25 日全球央行年会上，美联储主席并未给到明显的偏鸽或偏鹰信号，强调“灵敏决策”，表示 “做得过少”与“做得过多”均存在风险，需要根据实时数据谨慎行事，因此后续核心通胀和就业均是重点数据，展望来看，住房和二手车价格同比回落有望驱动后续核心通胀回落，而就业市场尽管仍保持韧性，但就业市场的紧张程度已经出现缓解，后续美联储加息步伐有望暂停，海外宏观有利于风险资产。
商品分板块而言，近期有两条主线较为明朗，一是厄尔尼诺下的农产品机会，应对是农产品中的豆菜粕、油脂的买入套保机会；第二个主线是围绕国内政策预期展开，国内汽车、家居、电子产品等行业稳增长政策下，以及能耗双控逐步转向碳排放双控的供给端政策，分别对应有色（铜、铝）、化工（聚酯类）、黑色建材等品种的机会。其次，贵金属建议等美联储 9 月加息预期明朗后再把握逢低做多的机会。
风险
地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。
