宏观周报：扩内需再出重大举措，汇率波动引发关注

　　一周大事记

　　国内：促消费重磅文件出台，新老基建迎来重大机遇。4月25日，在岸、离岸人民币兑美元收盘价分别升至6.56和6.57，央行当晚调降存准率1个百分点。人民币贬值主要由中美货币政策分化和国内经济基本面因素导致，预计短期内贬值压力仍大，本轮或升至6.6-6.8左右，但中期来看将回归双向波动的轨道；25日，国务院印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，从五大方面提出二十条措施，呈现长短期兼顾的特点，有助于充分释放我国消费潜力，新型消费、银发经济、绿色消费、乡村消费等值得关注；25日，银保监会有关部门负责人解读此前发布的《关于银行业保险业支持公路交通高质量发展的意见》，包括五大对公路交通融资的支持，有助于扩大公路交通领域有效投资，增强公路交通企业应对疫情的能力，减少专项债配套融资合规障碍，并推动交通基础设施REITs加速扩容；25日，四部门介绍《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金制度具有政府政策支持、个人自愿、市场化运营三大特点，后续人社部、财政部、银保监会以及证监会等将进一步完善相关条例和细则，加快个人养老金制度落地实施；27日，中央财经委员会强调全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系，建议关注短期传统基建升级，中长期数字基建两大方向，基建融资的需求同时也正不断拓宽，保守估计全年基建投资将实现5%以上。

　　海外：日央行延续“超宽松”，欧洲通胀问题尚难缓解。当地时间4月20日，马克龙击败勒庞在法国总统大选第二轮中胜出，连任后将保持政策连贯，对内推动经济、就业等发展，对外进一步塑造欧洲独立并提升法国在欧盟的领导力，6月11日法国将举行第一轮国民议会选举来确定政府组成，后续经济复苏仍伴随较大不确定性；26日，日本政府计划支出6.2万亿日元用于追加汽油补贴、低息贷款和现金援助，28日，日央行维持基准利率不变，还将购买必要数量、无上限的10年期日本国债，超宽松的货币政策导致日元再度走弱；26日，IMF将亚洲经济增速预期下调0.5个百分点至4.9%，主要因俄乌冲突、疫情反复以及全球融资环境收紧，建议中国把重点放在财政支持措施上，并把财政支持重点转向家庭；当地时间26日，保加利亚和波兰均表示收到俄罗斯将从27日起暂停向两国供应天然气的通知，同日，世界银行预测2022年能源价格将上涨50%以上，虽然天气转暖对于能源的需求有所缓和，但在制裁加码、能源来源多样化进度较缓下，欧洲的通胀或仍维持高位；当地时间27日，拉加德表示欧央行将致力于实现物价目标，欧央行政策或逐渐趋紧。

　　高频数据：上游：布伦特原油月环比回落12.30%、铁矿石和阴极铜月环比上升8.63%和1.65%；中游：唐山钢厂高炉开工率本月上升5.16个百分点，动力煤价格月环比回落4.60%；下游：房地产销售月环比下降15.55%，月度汽车零售表现相对不强；物价：蔬菜月环比下降7.58%、猪肉环比上升1.37%。

　　下周重点关注：德国3月实际零售销售、欧元区4月Markit制造业PMI（周一）；德国4月失业率（周二）；美国4月ADP就业人数、3月贸易帐；美联储、英国、巴西、挪威央行公布利率决议，中国4月财新服务业PMI（周四）；美国4月非农就业人口（周五）。

　　风险提示：疫情形势进一步恶化，地缘政治影响超预期，海外通胀高企。